2026年8月MPO赛道最新投资研判

发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 8月5日长兴博创公告，2026年与光纤及关联方关联交易额调整至15.2亿元，总不超20亿元，印证MPO指引持续走高； 2. 石家光子Q2业绩超预期，中报利润3.515亿元，同比增45.3%，光纤连接器营收7.62亿元，同比增155.42%，大规模采购MPO上游原材料，产能及产量已体现至业绩，MPO处明显上升通道； 3. MPO市场规模测算：2027年800G、1.6T光模块各8000万颗共1.6亿颗，每对应16芯连接器对应莱康体测算约40美金，规模达64亿美元，再加400G等低端光模块及CPU、NPU新增量，规模将大幅增长； 4. MPO价格端有通胀逻辑：一是向MMC、SMT小型化发展，MMC尺寸为传统1/3，互联密度提3倍且价格更高，二是通道数增加速率提升，MPO芯数增加带动单价提高； 5. MPO具备互补逻辑，为传输中间层，与CPU、NPU、光模块等配套，其他硬件数量/速率增长将带动MPO用量增长； 6. MPO细分结构：插芯价值量占比70%，北美云厂商指定插芯供应商为USCAR等，国内杰普特、长兴博创等为成熟MPO厂商，杰普特MPO、MMC产品已通过认证量产；二、投资线索 1. 首推杰普特，其MPO产品通过三家公司认证、MMC产品通过USCAR认证且均量产；2. 关注长兴博创、恒东光、智商科技等国内成熟MPO厂商；三、风险与关注 1. 光模块需求不及预期，将影响MPO用量增长；2. MPO小型化技术落地进度慢于预期，将影响通胀逻辑兑现；3. 插芯领域海外厂商优势明显，国内厂商替代进度慢于预期； 四、其他说明 1. 本次会议仅面向开源证券受邀专业投资机构客户，内容为研究观点交流，不构成投资建议；2. 未经开源证券书面许可，严禁录音转发及相关解读。