【工业硅和多晶硅周报】强政策与弱基本面相互博弈，需持续关注政策落地情况

【工业硅和多晶硅周报20260808】强政策与弱基本面相互博奔，需持续关注政策落地情况 金弱稳。而反内卷背景下原料成本稳定、工业硅成本有支撑。整体而言我们认为工业硅价格以区间震荡为主，若行业无事件性驱动，大概率在8000-8800元/吨区间震荡，若出现能耗管控、行业产能整改、头部突发减产、需求超预期收缩等事件性驱动，需荡区间或扩大为7800-9500元/吨。关注西南丰水期开工、西北头部开工及多品硅行业动态，场外报价 还没有采购常备贸易库存采购管理 库存管理已有较大库存，担心未来价格下跌多基本面格局仍弱，建议逢高进行套保si2611卖出1008800 未来：09.02-09.08SMM多晶硅月度产量；09.02-09.08SMM工业硅月度产量；08.13SMM工业硅库存浙商期货研究中心 本报告的版权归“浙商期货有限公司”所有，未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本子以任何其他人，或投入商业使用，“浙商期货有限公司”。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记，本公司保留一切权利。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法 面，7月再生铝合金产量53.4万吨（环比+4.0万吨），开工率回升至46.77%，对金属硅需求稍有改善但增量有限 本周工业硅库存延续累积。目前厂库、港口库存压力依旧较大；期货交割库库存截至8月7日为16.38万吨，较7月23日16.14万吨增加0.24万吨。样本企业厂库总库存34.36万吨，较7月30日33.97万吨增加0.39万吨，企业库存由前期去化转为累积。下游集中补库未现，行业整体去库进程依旧缓慢。【周度总结】本周工业硅盘面弱势震荡中有所上行，现货价格跟随盘面窄幅上调，主要受光伏产业链政策预期升温带动。截至8月6日，中国标准可交割553#出厂含税参考价8556元/吨，较7月30日的8428元/吨上涨128元/吨，涨幅1.52%；主力合约全周围绕8300元/吨上下震荡。本周上行的核心驱动来自下游光伏产业链的情绪修复：周内 对工业硅盘面形成提振。 综合来看，当前工业硅市场呈现"政策预期托底、高库存与弱需求压顶"的博奔格局：短期供给收缩与成本提高提供支撑，但下游拖累与前期高库存压制仍在，预计短期市场以震荡为主，进一步上调难度较大。需重点跟踪多晶硅后续会议细则及下游排产变化浙商期货有限公司报告撰写人：沈学昂 浙商期货 存在抛货现象，头部企业报价相对坚挺，整体交投谨慎。硅片厂家原料库存储备充足，普遍优先消耗存量货源，新增订单以短期刚性周转为主。本周白银价格有所反弹，或将影响组件端成本，但终端组件需求未见明显回暖，光伏终端需求仍弱。 多晶硅库存仍在高位，本周延续累积，截至7月23日生产厂家库存约31.9万吨，较7月16日31.8万吨继续攀升0.1万吨，整体库存基数依旧偏高。上游厂库、硅片企业原料库存同步承压，交易所仓单持续增长，库存去化进程缓慢，持续对现货报价形成压制。头部大厂库存去化效果相对显著但幅度有限，企业多通过折价让利出货缓释压力，贸易商出货压力同步加大。硅片端本周库存不降反升，硅片周度库存28.14GW，较上周27.12GW上升1.02GW，主因下游电池减产、出货放缓。【周度总结】 本周多晶硅市场再次呈现"强政策预期、弱现实基本面"的博奔格局，本周期现同步走强，SMM N型复投料现货价格上升至37.5元/kg：受行业会议密集召开提振期货盘面情绪明显回暖，但现货端交投趋于观望，价格深跌空间短期受成本线约束、上行空间需持续关注行业会议细则及政策执行力度、大厂三产区复产进度。受终端光伏需求仍弱，各环节库存仍处于高位且产能短期出清困难，预计短期多晶硅上行仍存在较大压力。 从业资格号：F03117515投资咨询号：Z0022678 浙商期货省 -O-云南硅石-平均价-○-湖北硅石-平均价-○-江西硅石-平均价O-新疆精煤-平均价-O-宁夏精煤-平均价O-扬子焦-平均价-O-广州焦-平均价0-塔河焦-平均价数据来源：SMM更新频率：周度 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 工业硅需求 请务必阅读正文之后的免责条款和声明8 月产量20.93万吨。周度：根据百川数据，本周国内有机硅单体厂平均开工率60.01%，环比有所回落。供给端按8月协同减排50%目标部署推进，相较7月60%的减排力度更贴合企业实际生产条件，可执行性提升。 DMC产星 2026-07-31DMC利润2026-08-06 铝合金产量跟随终端景气度有淡旺季，但整体波动有限，对工业硅以刚需采购为主。3，4月旺季开工明显回升，56月受季节性影响小幅下降。 月再生铝合金产量53.4万吨，原生铝产量30.9万吨。SMM ADC12平均价 2026-08-07再生铝合金月度产量2026-07-31原生铝合金月度产量2026-07-31 工业硅新疆样本厂库(79%）2026-08-06 244,87200,000100,000 中国金属硅周度社会库存：合计2026-08-06仓单当日增减