电力设备及新能源行业周报：具身智能底层能力加速夯实，锂电供需预期分化

电力设备及新能源2026年08月11日 电力设备及新能源行业周报 推荐 （维持） 具身智能底层能力加速夯实，锂电供需预期分化 华创证券研究所 证券分析师：张一弛邮箱：zhangyichi@hcyjs.com执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷邮箱：yuanfengting@hcyjs.com执业编号：S0360525110001 证券分析师：程嘉琳邮箱：chengjialin@hcyjs.com执业编号：S0360525120002 证券分析师：陈思雨邮箱：chensiyu1@hcyjs.com执业编号：S0360525120001 机器人板块：具身智能在足底触觉感知、灵巧操作标准体系、核心零部件资本重构三大维度同步迎来关键进展。触觉感知领域，帕西尼发布全球首个足底多维触觉传感器PX-FOOTRIX，基于6D霍尔阵列式技术实现足底全域三维力觉与六维力/力矩感知，1000%冲击过载能力与IP67/68防护等级适配高动态复杂工况，触觉版图从指尖向足底延伸，机器人触觉系统正从局部器官走向全身感知网络；操作标准领域，中科硅纪发布灵巧操作DL分级体系（DL1-DL5），以任务适应能力为轴线建立行业统一衡量标尺，将灵巧操作划分为自动化时代（DL1-DL2）与类人灵巧操作时代（DL3-DL5），同步推出匹配全层级的大小脑模型CasiaHand Brain-Si 0.5，核心零部件100%国产化，率先将分级标准与自身产品线形成闭环；供应链上游领域，陶世智能完成A+轮1.4亿元融资、估值突破10亿元，以近十年正交传动技术深耕切入灵巧手关节模组赛道，已签署10万台供货协议，前海金控等国资入局，2026年核心零部件全链条融资同步爆发，资本正从整机故事涌向供应链上游，产业链价值重估加速。三大进展共同指向一个趋势：具身智能的竞争焦点正从“整机能力展示”向“感知基础设施、操作标准定义、供应链自主可控”三重底层能力下沉，产业链正进入系统性夯实基础的关键阶段。 锂电板块：锂电产业的核心矛盾仍是“现实需求韧性”与“远期供给宽松预期”并存，8月11日，电池级碳酸锂均价来到14.5万元/吨，InfoLink判断现货去库、中游高排产及部分锂盐端检修仍对短期价格形成支撑。海外方面，美国限制黑粉等关键矿物废料出口，英国7月纯电渗透率升至27.5%，锂电产业链继续呈现区域化供应链与海外电动化需求并行演进的特征。 燃机板块：国内项目端，国投舟山2×745MW级燃气发电项目2号机组8月4日实现首次并网；海外主机厂订单延续高位，西门子能源Q3燃机签约15GW、其中12GW由槽位预留协议转化，三菱重工FY26Q1 GTCC订单升至9300亿日元并上调全年订单指引。燃机项目交付及海外订单景气度延续。 核电板块：太平岭核电2号机组8月3日正式投产，粤港澳大湾区首个“华龙一号”项目一期全面建成投运；田湾核电8号机组同日完成冷态功能试验，由安装阶段全面转入调试阶段。两项进展分别对应商运和综合调试关键节点，国内在建核电项目持续推进。 一、机器人：具身智能底层能力加速夯实：感知、标准与核心零部件同步突破 帕西尼发布全球首个足底多维触觉传感器PX-FOOTRIX，基于全球首创6D霍尔阵列式触觉传感技术，将机器人足底从传统支撑部件升级为智能感知终端。PX-FOOTRIX实现足底全域三维阵列力觉与六维力/力矩感知，可精准解析足底受力分布、接触状态及压力变化，分辨软硬不同地面特征，实时捕捉动态受力信息，为步态决策与复杂地形适应提供数据支撑。产品具备1000%超高冲击过载能力，支持跑跳等高动态运动，防护等级可 达IP67/68，兼容SPI、UART、RS485、USB、I2C、CAN FD等主流通讯协议，采用超薄原生适配设计与即插即用集成方案。PX-FOOTRIX的推出，使机器人从“能够行走”迈向“理解如何行走”，补上了足底这一物理世界关键感知入口。（机器人大讲堂） 中科硅纪发布灵巧操作DL分级体系（DL1-DL5），以任务适应能力为轴线建立行业统一衡量标尺，填补“参数与能力脱节”的行业空白。分级体系将灵巧操作划分为两大阶段：DL1-DL2对应机器人自动化时代（固定编程、视觉/力觉引导的专用任务操作），DL3-DL5对应类人灵巧操作时代（自主通用抓取、功能性操作、多任务多场景通用操作）。其中DL2到DL3的跨越被定义为行业关键分水岭——从专用任务适应性操作迈向自主通用抓取。中科硅纪同步推出匹配DL全层级的类人灵巧操作具身大小脑模型CasiaHand Brain-Si0.5，采用“上层理解规划、中层技能协调、下层精细执行”分层架构，融合VLA/VLM与世界模型，通用抓取基座模型支撑DL3级核心能力，每小时成功抓取超1000次。硬件方面推出Casia Hand X/M/G系列灵巧手，率先将“绳驱+直驱”刚柔耦合方案应用于行业级产品，核心零部件100%国产化，已通过CE、FCC等国际认证。（机器人大讲堂） 2026年机器人资本风向生变，资金洪流从整机涌向上游核心零部件。陶世智能完成A+轮1.4亿元融资、估值突破10亿元，成为减速器赛道“非主流突围”的标本案例。公司自2016年前身成立以来，坚持正交传动技术路线，通过环面包络设计将减速与90度转角集成，在微型化空间内同时实现高精度与高承载，打磨近十年打通从加工设备到热处理工艺的全套制造体系，产品进入富士康、蓝思科技、立讯精密等头部供应链。2025年人形机器人产业爆发后，公司将研发重点转向灵巧手关节模组，微型正交减速器凭借集成度高、背隙小等优势精准适配灵巧手需求，已签署10万台供货协议，客户覆盖灵心巧手、超维动力等近百家机器人企业。产能方面，现有约2万平方米生产基地年产值可达5亿元，新厂房投产后年产能预计提升至100-150万个关键模组。本轮投资方包括前海金控、广州国控等国资背景平台。（机器人大讲堂） 二、锂电：供需预期分化，关注锂资源扰动 锂价小幅回升，远期供给宽松预期仍是主要压制。百川盈孚显示，8月11日，电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在14.2-14.8万元/吨，市场均价为14.5万元/吨，较上个交易日价格上涨0.69%。供给侧，7月澳矿发运环比下降，国内锂矿库存仍处偏低水平，8月部分锂盐厂、盐湖及津巴相关企业存在检修或减产安排；需求侧，动力和储能电芯排产继续增长，带动碳酸锂表需维持强度。 美国限制电池黑粉等关键矿物废料出口，全球回收原料流向更趋区域化。Reuters 8月6日报道，美国商务部将自8月27日起、为期一年限制电池黑粉和含钨废料出口，并仅在企业证明存在“不当困难”或“不可弥补损失”等情形下个案给予豁免；黑粉本质上是破碎后的锂离子电池材料，是锂、镍、钴等再生金属的重要原料。美国此举旨在增加本土回收行业的原料供给并强化关键矿物生产，Reuters援引Basel Action Network数据称，美国每月出口约3.3万吨电子废弃物及其他废料，其中相当部分含有可回收关键矿物。美国本土回收能力仍不足，过去18个月Li-Cycle和Ascend Elements等企业均经历经营压力甚至破产，因此政策能够改善原料留存，但真正形成稳定的本土再生供应仍取决于回收产能、技术经济性和项目融资。 英国纯电渗透率创新高，叠加新增产业资金支持，欧洲电动化边际改善。SMMT数据显示，英国7月新车注册156,571辆，同比增加11.7%，其中纯电车型销量同比增长44.5%，市场份额升至27.5%，SMMT同时将2026年英国纯电渗透率预测由26.8%上调至27.4%， 但仍低于33%的政策目标。 三、燃机：舟山H级项目2号机组并网，海外龙头订单能见度延续 国投舟山2×745MW级燃气发电项目2号机组首次并网。8月4日，中国能建华北院总承包、山西电建承建的国投吉能（舟山）燃气发电项目2号机组首次并网一次成功。项目位于浙江舟山定海，为浙江省首个H级燃机项目，规划建设2×745MW级燃气发电机组；项目建成后，两台机组预计年发电量50.54亿千瓦时、年耗气量9.02亿标立方，并具备用电高峰期掺氢发电能力。2号机组并网标志项目建设进入后续调试及投产阶段，有助于进一步增加浙江气电调节资源。（中国能建） 三菱重工FY26Q1 GTCC订单升至9300亿日元，上调全年订单指引。8月4日，三菱重工披露FY2026Q1业绩，GTCC新签订单由上年同期6025亿日元升至9300亿日元，收入由1968亿日元升至2749亿日元；公司表示北美及亚洲GTCC订单表现较强。基于一季度订单进展，公司将FY2026全年GTCC订单指引由2.3万亿日元上调至2.4万亿日元，收入指引维持1.1万亿日元。北美及亚洲大型燃机需求延续，叠加主机厂上调订单预期，反映全球重型燃机订单景气仍处较高水平。（三菱重工官网） 西门子能源Q3燃机签约15GW，其中12GW由槽位预留协议转化。8月5日，西门子能源披露FY2026Q3业绩，Gas Services当季签约燃机容量15GW，其中12GW由槽位预留协议（SRA）转化为正式订单，当季出货6GW；截至6月底，公司燃机对应客户承诺包括69GW在手订单及26GW槽位预留协议。公司称美国需求仍强，尤其来自数据中心相关燃机，同时中东和亚洲大型IPP及联合循环项目需求延续。产能方面，100—600MW大型燃机年产能预计由FY26约35台提高至FY27约50台，FY28将超过50台，订单转化与产能扩张继续提高后续交付能见度。（西门子能源官网） 四、核电：太平岭一期全面投运，田湾8号机组转入调试 太平岭核电2号机组正式投产，一期两台“华龙一号”全面建成。8月3日11时18分，中广核广东太平岭核电项目2号机组正式投产发电并具备商业运行条件，标志着粤港澳大湾区首个“华龙一号”自主三代核电项目一期工程全面建成投运。太平岭项目规划建设6台“华龙一号”机组，其中一期2台于2019年获核准；按照2025年国内核电平均利用小时测算，一期两台机组预计年发电量超过180亿千瓦时。2号机组由此前并网阶段进入正式投运，推动“华龙一号”批量化建设项目进一步转化为在运装机。（新华社） 田湾核电8号机组完成冷试，由安装阶段全面转入调试阶段。8月3日，中核集团旗下中国核电投资控股的田湾核电8号机组完成冷态功能试验，标志着机组由安装阶段全面转入调试阶段。此前国家核安全局已释放该机组冷试控制点，检查结果显示，冷试边界内系统和设备安装全部完成，冷试前需移交的167个系统全部完成移交、71个应可用系统全部可用，29项冷试前调试大纲试验均已完成。冷试是机组系统设备投入运行前的重要综合验证节点，其完成为后续机组调试及装料等工作奠定基础。（中核集团、国家核安全局） 五、风险提示 宏观经济及终端需求复苏不及预期风险：全球宏观经济波动可能直接影响消费者的购买力与企业的资本开支计划。若下游需求疲软，将直接拖累新能源汽车销量的增长，并延缓AIDC及电网基建项目的投资与落地节奏。 技术突破与产业化落地不及预期风险：具身智能及人形机器人产业目前仍处于商业化早期。尽管核心零部件（如GaN磁编码芯片、一体化关节模组）取得突破，但距离低成本、高可靠性的规模化量产仍有距离。若技术迭代或降本进度受阻，将影响相关硬件端规模化落地的进程。 海外地缘政治与贸易壁垒风险：新能源车出口与国产燃气轮机及零部件出海是当前的重要增长引擎。然而，海外市场深受国际贸易环境、关税政策及地缘政治博弈的影响。若相关国家出台贸易保护主义政策或供应链限制，可能对国内企业的海外订单获取与市占率造成不利冲击。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造及海外研究负责人，电力设备与新能源组长：张一弛 北京科技大学材料物理学士，剑桥大学能源技术硕士，伦敦政经金融经济硕士。10年团队首席经验，在公用事业，电力设备新能源领域都获取了新财富、水晶球、金牛奖等前2/前3名次，目前主要覆盖电新/机器人/AIDC/海外研究。擅长多领域，前瞻挖掘低估公司和成长行业。 机器人组长、高级研究员：韩