电力设备及新能源行业：固态电池技术加速落地，关注产品端降本趋势与锂电应用边界延伸

2024年4月3日 摘要： 未来3-6个月行业大事： 市场回顾：2024年3月，电力设备及新能源板块（CI005011）上涨4.08%，同期沪深300指数上涨0.61%。 行业重要事件：近期固态电池多领域应用落地引市场关注。3月25日，智己L6将搭载首个量产上车的“超快充固态电池”，具备“超1000km续航+准900V超快充+整包无热蔓延不起火的超级安全”性能；3月26日，vivo发布新品XFold3系列，搭载行业首发半固态“蓝海电池”，由vivo与宁德时代共同开发。 关注产品端降本趋势与锂电应用边界延伸。我们认为固态电池技术有望迎来产业化初期量变到质变的发展里程碑，技术先发优势明显且应用端领先落地的企业有望获得估值上的提升，高镍正极、硅基负极等细分电池材料领域的同步迭代升级亦有望催生新的机遇。固态电池技术或将进入降本提速通道，广泛应用于现阶段电动化难以渗透的应用领域，拓展应用边界，打开行业成长天花板。 重要行业政策：国家发展和改革委公布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，破解可再生能源消纳难。国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 月度行业要闻：2月新能源车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆，分别同降25.9%和19.9%，新能源车出口8.2万辆，同降5.9%。国家能源局发布数据显示，1-2月份，光伏新增装机36.72GW，风电新增装机9.89GW。 分析师：洪一 0755-82832082hongyi@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480516110001 投资策略：光伏：随着春节过后3月国内外光伏和储能需求逐步回暖释放，组件月度排产有望企稳回升，逆变器出口需求有望持续改善，带动相关产业链价格阶段性小幅修复，行业基本面边际改善可期，建议关注海兴电力、通灵股份、阳光电源。动力电池：建议关注与eVTOL领先企业亿航智能战略合作、三元半固态电池已有产出且有望实现装机的国轩高科，其他受益标的：宁德时代、当升科技、贝特瑞。 研究助理：吴征洋010-66554045wuzhy@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480123010003 研究助理：侯河清010-66554108houhq@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480122040023 风险提示：需求端增长不及预期、行业竞争加剧超预期、公司成本/盈利改善不及预期、海外政策/地缘政治影响超预期。 目录 1.固态电池技术加速落地，关注产品端降本趋势与锂电应用边界延伸....................................................................................32.政策动态.............................................................................................................................................................................42.1国家发展和改革委员会：全额收购破解可再生能源消纳难.........................................................................................42.2国务院：印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》...........................................................................43.行业与市场动态..................................................................................................................................................................53.1 2月我国汽车产销量有所回落，动力电池装机量受到春节假期影响............................................................................53.2 1-2月份，光伏新增装机36.72GW，风电新增装机9.89GW......................................................................................53.3市场动态与重要公告..................................................................................................................................................63.3.1新能源车行业动态............................................................................................................................................63.3.2光伏行业动态...................................................................................................................................................73.3.3风电行业动态...................................................................................................................................................73.3.4锂电行业动态...................................................................................................................................................83.3.5储能行业动态...................................................................................................................................................93.3.6氢能行业动态.................................................................................................................................................104.产业链价格追踪.................................................................................................................................................................114.1正极材料价格有所上涨..............................................................................................................................................114.2光伏产业链材料价格略有波动..................................................................................................................................125.相关标的...........................................................................................................................................................................135.1海兴电力（603556.SH）：智能配用电出海领先企业，新能源业务蓄势待发，“强烈推荐”评级..............................135.2通灵股份（301168.SZ）：业绩稳健增长，拓展汽车内外饰第二赛道，“推荐”评级.................................................145.3阳光电源（300274.SZ）：Q4营收环比高增，全年业绩超预期，“推荐”评级.........................................................155.4国轩高科（002074.SZ）：北美产能落地，有望抢先收获海外高增红利，“强烈推荐”评级......................................156.风险提示...........................................................................................................................................................................16相关报告汇总.........................................................................................................................................................................17 插图目录 图1：三元811型正极价格走势（万元/吨）.......................................................................................................................12图2：磷酸铁锂正极价格走势（万元/吨）............................................................................................................................12图3：电池级碳酸锂价格走势（万元/吨）............................................................................................................................12图4：三元前驱体价格走势（万元/吨）....................................................