煤焦：供给再现扰动 煤价走强

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，煤焦期货价格强势上涨，焦煤涨超5%。现货端，部分地区焦企有意提涨焦价，预计是以涨抵降；近日焦煤竞拍情况良好，价格总体稳中有涨。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 消息方面，今日蒙古国工业和矿产资源部部长宫·达姆丁尼姆连续出访俄罗斯、哈萨克斯坦和中国三个国家协调燃油供应事宜，由于蒙古境内煤炭向我国出口，存在一段距离的汽运运输，因此其国内燃油供给偏紧预期引起市场对于蒙煤通关下滑的担忧，一定程度上支撑煤价上行动力。后期有待持续关注。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 产地方面，受安全监管、资源条件及前期超产等多重因素制约，煤矿实际产量释放有限，呈现复产不复量的特点，短期对供需格局的边际冲击较为温和。调研数据显示，上周煤矿生产偏稳，焦煤产量小幅波动，523家炼焦煤矿原煤日均产量150.4万吨，同比降37.9万吨；精煤日均产量63.6万吨，同比降11.9万吨。进口端，上周蒙煤口岸因网络服务器问题，导致口岸智能卡口通道全部暂停，当日通关量显著下降，海关启动应急预案，本周一通关量回升，预计对后期通关影响有限。需求端，螺纹钢、热卷等成材价格反弹表现乏力，淡季特征依然明显，不过前期年中集中检修钢厂已陆续复产，铁水产量保持一定韧性，注意当前钢厂盈利率处于偏低位，市场出现限产保价稳价的声音，关注后期钢厂生产节奏变化。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2026年8月12日 观点：国内焦煤供应缺口仍在，短期下游需求存在韧性，支撑煤价阶段性反弹。但需注意下游钢材价格表现相对偏弱，仍对煤焦价格上行空间存在制约。 后期关注/风险因素：关注煤矿复产、钢厂生产节奏变化等情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。