反内卷扰动再现，煤焦期货强势运行

煤焦日报 反内卷扰动再现，煤焦期货强势运行 核心观点 焦炭：9月16日，焦炭主力合约报收于1735元/吨，日内录得4.24%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为4.71万手，较前一交易日仓差为-407手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1470元/吨，周环比下跌3.29%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1430元/吨，周环比上涨2.88%。期货市场方面，近期反内卷扰动再现，推动焦炭市场氛围重回乐观。目前，在国内“反内卷”整治的大背景下，焦炭期货易涨难跌，主力合约偏强运行，关注后续煤炭行业反内卷有无具体措施出台。 焦煤：9月16日，焦煤主力合约报收1240.5点，日内上涨5.84%。截至收盘，主力合约持仓量为76.36万手，较前一交易日仓差为+33564手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1140.0元/吨，周环比持平。9月15日，习近平总书记在《求是》杂志发表题为《纵深推进全国统一大市场建设》的重要文章，其中提到的第一条重难点就是要着力整治企业低价无序竞争乱象。市场反内卷情绪再起，推动焦煤供应利好预期升温。另外，据山西日报9月15日报道，二十届中央生态环境保护督察工作领导小组于2025年9月12日向山西省委、省政府进行反馈。督察要求，山西省要严格落实煤炭总量控制，严控生态敏感区违法采矿。整体来看，在国内“反内卷”整治的大背景下，焦煤供应利好扰动不断，期价易涨难跌，需警惕的是目前煤炭行业暂无具体政策措施出台，关注后续相关政策情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）国家发改委：着力整治企业无序竞争乱象 着力整治企业无序竞争乱象。当前，我国部分行业出现不同程度的“内卷”，引发“劣币驱逐良币”，影响了行业健康发展，必须依法依规加以整治。要加强对重点行业的产能治理，依法依规治理新能源汽车、光伏等行业的无序竞争，推动行业提质升级。进一步完善价格治理机制，加快推进修订价格法，依法依规查处价格垄断、低价倾销、价格欺诈等行为。加强行业自律，更好发挥标准引领产业升级作用，引导企业通过科技创新、提升质量等增强竞争力。引导平台企业优化规则、合理收费，有针对性纠正侵犯平台内经营者合法权益的行为。 （2）临汾安泽市场炼焦煤价格偏强 9月16日临汾安泽市场炼焦煤价格偏强。受市场情绪上扬及周边同品质煤种上涨影响，当地部分煤企低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85报价1500-1510元/吨，涨幅80-90元/吨，目前暂未成交。个别煤企仍在执行前期1400-1420元/吨订单，短期有较强上涨预期。以上价格均为出厂现金含税。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：9月16日，焦炭主力合约报收于1735元/吨，日内录得4.24%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为4.71万手，较前一交易日仓差为-407手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1470元/吨，周环比下跌3.29%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1430元/吨，周环比上涨2.88%。期货市场方面，近期反内卷扰动再现，推动焦炭市场氛围重回乐观。目前，在国内“反内卷”整治的大背景下，焦炭期货易涨难跌，主力合约偏强运行，关注后续煤炭行业反内卷有无具体措施出台。 焦煤：9月16日，焦煤主力合约报收1240.5点，日内上涨5.84%。截至收盘，主力合约持仓量为76.36万手，较前一交易日仓差为+33564手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1140.0元/吨，周环比持平。9月15日，习近平总书记在《求是》杂志发表题为《纵深推进全国统一大市场建设》的重要文章，其中提到的第一条重难点就是要着力整治企业低价无序竞争乱象。市场反内卷情绪再起，推动焦煤供应利好预期升温。另外，据山西日报9月15日报道，二十届中央生态环境保护督察工作领导小组于2025年9月12日向山西省委、省政府进行反馈。督察要求，山西省要严格落实煤炭总量控制，严控生态敏感区违法采矿。整体来看，在国内“反内卷”整治的大背景下，焦煤供应利好扰动不断，期价易涨难跌，需警惕的是目前煤炭行业暂无具体政策措施出台，关注后续相关政策情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。