反内卷预期发酵，煤焦期货维持强势

请务必阅读文末免责条款煤焦日报（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值一产业资讯二现货市场图1煤焦现货报价表日照港准一级平仓青岛港准一级出库甘其毛都口岸蒙煤京唐港澳洲产京唐港山西产品种焦炭焦煤数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所图2主流品种价格走势图(1)焦炭价格50010001500200025003000数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 2/6请务必阅读文末免责条款（1）中钢协：7月中旬重点钢企粗钢日产214.1万吨，环比增2.1%2025年7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2141万吨，平均日产214.1万吨，日产环比增长2.1%；生铁1944万吨，平均日产194.4万吨，日产环比增长0.6%；钢材2080万吨，平均日产208.0万吨，日产环比增长4.6%。（2）钢联：晋中市场炼焦煤价格上涨7月24日晋中市场炼焦煤价格上涨40元/吨，中硫主焦精煤A10.5、S1.3、V25、G80、CSR65、岩相0.15出厂价现金含税1150元/吨。上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅1,3201,2208.20%1,2208.20%1,690-21.89%2,040-35.29%1,3801,2708.66%1,160 18.97%1,620-14.81%1,880-26.60%1,0309508.42%86519.08%1,180-12.71%1,560-33.97%1,4701,270 15.75%1,210 21.49%1,490-1.34%2,070-28.99%1,5001,3709.49%1,250 20.00%1,530-1.96%2,050-26.83%同期变化当前值周度变化月度变化年度变化(2)炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级050010001500200025003000京唐港主焦煤山西主焦煤 专业研究·创造价值三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约焦炭焦煤期货市场数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所四相关图表4.1焦炭库存图4230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨0501001502002501/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图6247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨50058066074082090098010601/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/45/4 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图7焦炭总库存：周：万吨600800100012001400160018001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/4201920202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 6/47/48/49/410/4 11/4 12/4202220232024 专业研究·创造价值4.2焦煤库存图8矿口焦煤：周：万吨1/12/13/14/15/120212022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图10港口焦煤库存呢：周：万吨1/42/43/44/45/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.3其他图表图12国内钢厂生产情况高炉开工率数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 01503004506007509006/47/48/49/410/4 11/4 12/42022202320240102030405060708090钢厂盈利率 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图11247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨60070080090010001100120013001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/420202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图13沪终端线螺采购量0500010000150002000025000数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/6请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所焦炭：7月24日，焦炭主力合约报收于1735元/吨，日内录得1.97%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.81万手，较前一交易日仓差为-209手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1320元/吨，周环比上涨8.20%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1380元/吨，周环比上涨8.66%。焦炭第三轮提涨启动，等待钢厂落实。另外，近日煤炭行业反内卷工作逐渐铺开，国家能源局综合司《关于开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》经媒体求证属实，对于超公告产能生产煤矿，一律责令停产整改。总之，反内卷题材持续发酵，叠加需求端传来利好，焦炭市场氛围整体乐观，主力合约维持强势运行，但山西在经历2024年的三超整治后，超产现象得到有效遏制，警惕情绪释放后的焦煤：7月24日，焦煤主力合约报收1198.5点。截至收盘，主力合约持仓量为46.33万手，较前一交易日仓差为+53371手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1030.0元/吨，周环比上涨8.42%。产业方面，自7月中央财经委员会第六次会议和习近平山西考察以后，7月22日市场传出煤矿生产情况核查、整改超产煤矿的相关文件，核查范围覆盖山西、内蒙、陕西、新疆等国内煤炭主产区。该文件是煤炭行业在本轮反内卷整治的第一个重磅事件，将切实扭转焦煤后续供应格局。不过，炼焦煤主产区山西省在经过2024年的“三超整治”后，超产现象得到有效遏制，因此本轮生产情况核查影响有待持续跟踪。整体来看，随着利多因素不断叠加，市场乐观情绪升温，驱动焦煤主力合约大幅上行，但需警（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值数据来源：Wind、宝城期货金融研究所五后市研判短期回调风险。惕情绪释放后的短期回调风险。 6/6免责条款免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获 取 每 日期 货观 点推 送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走向世界专业敬业诚信至上严谨管理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款报告而导致的损失负任何责任。