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朝闻宇通客车近况更新第三期

2026-08-11 未知机构 M.凯
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00:00:04 欢迎接入智门财经电话会议系统,请输入参会密码并以井号键结束。您已成功加入会议哦。 00:00:19 Participation the meeting is ready to start.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready tostart.Please remain on the line. 00:00:49 嗯。 00:01:02 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line. 00:01:27 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.Themeeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。 00:01:52 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.Themeeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready to start.Please remainon the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for yourparticipation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。 00:03:08 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.Themeeting is ready to start.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for yourparticipation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。Thanks for your participation.The meeting is ready to start. 00:04:35 Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanksfor your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting isready to start.Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.Themeeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。 00:06:31 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.Themeeting is ready to start.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting is ready to start.Please remain onthe line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for yourparticipation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。 00:07:40 嘟嘟嘟嘟。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for yourparticipation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。Thanks for your participation.The meeting is ready tostart.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanksfor your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation.The meeting isready to start. 00:09:14 Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks foryour participation. The meeting is ready to start. 00:09:40 Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanksfor your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. The meeting isready to start. Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line.嗯。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. 00:11:21 Please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后,Thanks foryour participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 00:11:59 大家好,欢迎参加国泰海通汽车朝文宇通客车近况更新第三期。目前所有参会者均处于静音状态,下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户,会议音频及文字记录的内容仅供国泰海通证券客户内部学习使用,不得外发,并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。 00:12:25 国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容。未经允许和授权转载转发均属侵权,国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载、转发引起的任何损失及责任。市场有风险,投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。 00:12:49 各位投资者朋友大家早上好,非常感谢大家接入我们的电话会,今天向大家报告一下宇通客车的投资逻辑和经营近况。我们认为从近期的客车尤其是新能源客车出海销量看,宇通客车仍然保持了非常强的竞争力。那么长期面对海外尤其是欧洲潜在的贸易政策,公司基于自身的优势和产业的特点,也仍然拥有足够大的回旋余地。因此综合我们维持对公司今年业绩60亿出头,明后年可以维持15%左右复合增长率的判断,我们对公司也是继续的看好。 00:13:39 首先简单说一下公司二季度的和中报的财报,那么中报公司是营收167亿元,同比增长4%,规模大约19亿,同比略微下降4%,扣非大约18亿,同比是增长了16%,那么单 二季度。营收是108个亿,同比增长11%,环比是大幅增长了83%。有一定的季节性规模,二季度是12.1个亿,同比增长2%,环比大幅增长83%。扣非是更好一些,12亿左右,同比是大幅增长31%,环比是大幅增长了6%,呃,96。单二季度的毛利率是25%左右,那么同比是一个大幅提升了2.1个百分点,环比也有1.4%左右的提升。 00:14:37 那么公司我们主要说一下经营的情况,那么根据行业的数据,宇通二季度的销量大约在12448台。那么同环比都是一个大幅的啊,抱歉,环比是大幅的提升,同比是基本上持平。 00:14:56 但是呢,其中出口的新能源表现还是非常不错的,我们也是认为公司在出口新能源方面,有继续的这个强大的全球实力和这个利润兑现的能力。大约二季度宇通的出口新能源,我们根据行业的数据大约在1236台。那么环比因为一季度的低基数是这个。一季度的3倍左右,同比去年全年也是有一个呃百分之。70左右的一个大幅的百分之六七十左右的一个大幅的提升,那么占比呢也是相应的有一定的提升。 00:15:36 那么新能源方面,我们认为公司的核心优势还是基于它整体客车的制造规模和三电方面,结合自研和产业链方面的领先优势,有继续维持全球头部的能力。呃那么同时呢,这个市场环境也继续支持它的新能源客车渗透率全球取得增长。 00:15:59 那我们首先说一下市场的情况,因为公司包括中国整体的出口业绩确实与欧洲的关联度比较大, 00:16:08 所以我们先说一下欧洲的电动客车情况。上半年欧盟的电动客车整体的销量大约在6200台左右,那么如果扩大到整个欧洲,就是包括了英国和挪威等等,这个没在欧盟的欧洲国家,这个数字大约在8100。100台左右,那么这个数字呢是同比有一个继续的增长,渗透率是接近30%。那么也就是说对应着其中的公交车啊,实际渗透率我们预计在百分之七八十左右。 00:16:42 如果说假设作为客车仍然在这个10%上下的渗透率的水平,那么欧洲呢近期其实也有更多的。关于公交车和客车清洁能源的一些指令在进一步的生效啊,包括一些在环保方面去规定的电动客车的采购比例。以及在整个城市公交方面提出了更多零排放的要求,那么在这些政策的指引下,我们认为总体来讲欧洲的电动大中客市场仍然还有一定的成长空间。 00:17:19 虽然说公交渗透率已经比较高了,但是预计的还是能够保持增长。那么如果说行业有更多的续航方面的迭代,能够促进跨城的作为客车进一步电动化的话,那么可能欧洲的市场还会有些意外之喜。 00:17:38 就是从整个行业的层面,然后呢从这个市场竞争和宇通公司的层面来讲的话,我们认为公司的这种体量优势还能够维持。呃,这也是基于我们对行业对手的观察和判断。因为我们去看公司企业的这个主要对手,其实最大的就是欧洲的传拓集团,那么这个企业呢是大众集团旗下的商用车平台,呃,那么它的这个一二季