行动教育2026上半年实现营业收入4.28亿元,同比增长24.24%,归母净利润1.70亿元,同比增长30.7%,业绩略低于早期市场预期但与披露前下修后的预期基本一致。期内公司综合毛利率达78.86%创历史新高,营收占比80%的管理培训毛利率达85.8%创历史新高,占比约19%的管理咨询营收同比大增46.9%,为整体营收增长的重要边际贡献来源。截至2026年上半年末公司合同负债12.48亿元,经营活动现金流净额同比大增2.26倍,全年分红率将维持90%以上。2026年AI战略全面落地、百校计划稳步推进,2026Q2推出的三年期股权激励考核目标为未来三年业绩复合增速20%。当前估值与股息率具有较高性价比。