铜日报：北美抢货再度产生虹吸效应，铜价挑战五月高点

北美抢货再度产生虹吸效应，铜价挑战五月高点 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：8月10日SHFE铜主力合约收于107630元/吨，跌幅0.48%。SMM 1#铜现货报108090元/吨，回落610元/吨，主力合约基差由550元/吨走弱至460元/吨。现货升贴水方面，升水铜维持105元/吨，平水铜升水扩大至50元/吨，湿法铜由贴水10元/吨转为升水5元/吨。海外方面，LME(0-3)升水由8月4日的123.14美元/吨收窄至8月7日的114.59美元/吨。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn 持仓与成交：截至8月7日，LME铜持仓增至257561手，较前日增加3254手，资金小幅回流。 产业链供需及库存变化分析 www.thqh.com.cn 供给端：矿端增量仍然有限，加拿大Trekor Metals弗洛伦斯铜矿上半年产量仅为670万磅，若要实现全年至少3000万磅目标，下半年产量需达上半年三倍以上，达产压力较大。冶炼及再生端产能持续扩张，Aurubis保加利亚铜电解扩建项目接近完工，精炼铜产能将提高50%至约34万吨/年；印度Jain Resource Recycling铜阳极项目投产，再生铜产能继续释放。 需求端：受台风天气影响，8月10日华东地区部分仓库提货困难，杭州湾跨海大桥交通管制导致浙江加工企业赴上海提货受限，短期需求释放节奏放缓。基建领域需求仍有亮点，储能基础设施建设持续推进。高端铜材需求方面，宝鼎科技披露其覆铜板及电子铜箔为通用标准产品，AI服务器用HVLP铜箔尚处客户认证阶段，短期高端需求拉动有限。 库存端：8月10日LME铜库存为23052吨，较8月7日小幅增加75吨；SHFE铜库存为218300吨，减少4675吨。COMEX铜库存截至8月7日为722839短吨，较8月4日增加2400短吨，海外库存出现小幅累积。 价格走势判断 预计未来一到两周铜价维持高位震荡走势。供给端矿端增量有限，但冶炼及再生铜产能持续扩张，供应端整体趋于宽松；需求端受台风天气短期扰动，但国内低库存和储能等基建需求提供支撑；宏观情绪方面缺乏新增指引，资金面保持平稳。 三、产业动态及解读 1、08月10日：受台风天气影响，华东地区部分仓库出现提货困难情况，货物出库及运输环节受到一定影响。据SMM了解，受强风降雨影响，部分地区道路通行效率下降，仓库提货安排有所延后。此外，杭州湾跨海大桥因天气因素实施交通管制，导致部分浙江地区加工材企业前往上海提货受限。部分企业反馈，受运输不畅及时间成本增加影响，短期内或减少至上海地区提货安排，转而等待交通恢复后再进行采购。 2、08月10日：欧洲铜冶炼企业Aurubis8月6日公布最新经营情况，其位于保加利亚的铜电解车间扩建项目已接近完成，目前正按计划推进分阶段投产准备。扩建完成后，当地精炼铜产能将提高50%，达到约34万吨/年。与此同时，Aurubis2025/26财年前九个月营业税前利润达到3.74亿欧元，同比增长31%。公司正在欧洲和美国同步推进再生铜及复杂原料处理能力建设，包括此前投产的ComplexRecyclingHamburg项目以及美国Richmond多金属回收项目，产业链对再生原料的吸收能力继续扩大。 3、08月10日：印度再生金属企业JainResourceRecycling最新披露，公司铜阳极项目已经正式投产，同时此前因7月事故受到影响的Unit-2生产设施已恢复运营。公司2026/27财年一季度营收达到272.5亿卢比，同比增长76%，其中铜业务目前约占公司总营收的67%，进一步成为其核心业务板块。公司正在继续向再生铜下游产品延伸产业链，包括建设铜阴极、铜杆以及铜母排和型材产能。此前披露的规划显示，铜杆项目设计产能约600吨/月；与此同时，公司与C&Y合作建设的Ahmedabad再生铜项目未来将处理电机废料、电缆废料等铜废料，规划废料处理能力约7.2万吨/年，预计可形成约2.5万吨/年的再生铜及铜锭产出。 4、08月08日：【SMM快讯】加拿大矿商特雷克金属公司（TrekorMetals）指出，其位于亚利桑那州的弗洛伦斯（Florence）铜矿下半年产量需达到上半年的三倍以上，才能实现全年至少生产3,000万磅铜的目标。该矿是全球首个商业化原位铜回收（ISCR）项目，位于凤凰城东南约100多公里处。截至6月30日的六个月内，该矿产量为670万磅，其中第二季度产量为520万磅，这是该矿首个完整季度运营期。 5、08月08日：【SMM快讯】智利央行周五公布，全球最大铜生产国智利7月铜出口额达53.7亿美元，较上年同期增长22.7%。央行表示，智利当月贸易顺差为19.9亿美元，低于受调查经济学家预期的23.8亿美元。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 好的，用户要求基于数据和资讯写一份铜期货市场日度总结，并且给了明确的结构框架，用户提供的“当前”日期是2026年8月10日，所有数据和资讯都要基于这个时点。需要按照三部分来写：铜期货市场数据变动分析、产业链供需及库存变化分析、价格走势判断，并且各分模块都要按要求覆盖。 先理清楚数据内容。2026年8月10日的数据相对于8月7日的变化，以及相对8月4日的情况。主力合约SHFE价格107630元/吨，较8月7日的108150元/吨下跌520元/吨，跌幅0.48%。现货SMM 1#铜108090元/吨，较8月7日跌610元/吨，跌幅0.56%。现货升贴水方面，升水铜105元/吨持平，平水铜50元/吨较7日的40元/吨走高10元/吨，湿法铜5元/吨较7日的-10元/吨走高15元/吨。LME(0-3)升水8月7日为114.59美元/吨，8月4日为123.14美元/吨，有所收窄。基差方面，用现货价格减期货价格，8月10日基差为460元/吨（108090-107630），8月7日为550元/吨（108700-108150），基差走弱90元/吨。持仓和成交数据没有直接提供，唯一有的是LME持仓数据，8月7日伦铜持仓257561手增3254手，可以用于表述。 库存端：LME库存23052吨，较8月7日增加75吨，增幅0.33%；SHFE库存218300吨，较8月7日减少4675吨，降幅2.1%；COMEX库存722839短吨，较8月7日减少，8月7日是722839，8月4日720439，实际有所增加，这里需要仔细看：COMEX 8月10日缺失，8月7日为722839短吨，8月4日为720439短吨，变化是8月7日较8月4日增加了2400短吨。表格里变化没有显示，但从列出的数据中可以判断。可以从数组看到：718726, 720140, 720439, 722839, null，对应日期应该是8月4日到8月7日。所以8月7日为722839，8月4日为720439。但8月10日没有COMEX数据。只能说明截至8月7日COMEX库存处于增加状态。 资讯要点： 1. 台风天气影响华东仓库，提货受阻，部分企业减少上海提货，短期影响出库。 2. Aurubis保加利亚铜电解扩建接近完成，精炼铜产能提高50%至约34万吨/年，再生铜处理能力扩大，欧洲冶炼产能扩张。 3. 印度Jain Resource Recycling铜阳极项目投产，Unit-2恢复运营，再生铜产能持续扩张。 5. 智利7月铜出口额53.7亿美元，同比增长22.7%。 6. 阿拉善储能电站并网，储能基础设施建设推进，但和铜需求关联度有限。 7. 洛阳钼业与宁德时代重签购销协议，因KFM技改扩产产量跃升预期，钴出口配额政策影响。 8. 宝鼎科技说明无AI覆铜板，HVLP铜箔未批量生产，说明AI算力对铜箔需求短期有限。 9. LME持仓数据：铜持仓增3254手。 需要将数据和资讯结合，按三个部分输出。注意不要使用序号，不要引用其他期货公司观点，不要用emoji。注意日期标注。框架要求： ## 铜期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - **持仓与成交**： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**： - **库存端**： *** ## 价格走势判断 注意格式要求：不要用“一、二、三”序号，可以用项目符号，但尽量用自然叙述。 第一部分： 主力合约与基差：8月10日SHFE铜主力合约收于107630元/吨，较8月7日下跌520元/吨，跌幅0.48%。现货SMM 1#铜报108090元/吨，回落610元/吨至0.56%跌幅，现货跌幅大于期货，基差由8月7日的550元/吨走弱至460元/吨。现货升贴水方面，升水铜保持105元/吨，平水铜从40元/吨走高至50元/吨，湿法铜由贴水10元/吨转为升水5元/吨，低品位货源升水修复，现货市场实际成交尚可但受台风天气影响出库提货受阻。LME(0-3)升水从8月4日的123.14美元/吨收窄至8月7日的114.59美元/吨，LME升水有所回落。 持仓与成交：LME铜持仓8月7日增至257561手，较前日增3254手，显示资金小幅回流。SHFE持仓和成交量数据未直接披露，但从价格小幅回落和现货市场成交趋缓来看，市场交投活跃度一般。可以用LME持仓数据补充。 第二部分： 供给端：Aurubis保加利亚铜电解扩建接近完成，产能提高50%至约34万吨/年，欧洲精炼产能扩张。印度Jain Resource Recycling铜阳极项目投产，再生铜产能持续扩张。Trekor Metals弗洛伦斯铜矿上半年产量670万磅，要达成全年3000万磅需下半年产量为上半年的三倍以上，预计产量爬坡不及预期。智利7月铜出口额53.7亿美元同比增22.7%，出口强劲。整体矿端供给偏紧，但冶炼端和再生铜产能持续扩张。 需求端：台风天气影响华东地区仓库提货，下游加工企业提货延后，短期需求释放受抑制。储能电站项目并网等基建需求仍在推进。宝鼎科技表示其电子铜箔为通用标准产品，无AI覆铜板应用，说明AI对铜箔需求的高端增量短期内尚未体现，需求结构仍以传统领域为主。 库存端：LME铜库存8月10日23052吨，较8月7日增加75吨，处于低位小幅累积。SHFE铜库存218300吨，较8月7日减少4675吨，降幅2.1%，国内持续去库。COMEX库存截至8月7日为722839短吨，较8月4日增加2400短吨，回升，但整体仍处高位。国内去库和海外累库格局延续，但LME库存绝对水平偏低。 第三部分： 价格走势判断：综合来看，供给端矿端偏紧、冶炼扩产和再生铜产能释放相互交织，需求端短期受台风扰动但中期仍有储能等基建支撑，宏观情绪方面缺乏新的方向性指引，预计未来一到两周铜价高位震荡。需要注意用户要求避免同一句话中同时使用“高位”和“低位”。所以可以写“高位震荡”或“区间震荡”。而且用户要求一句话说明走势判断，并分析驱动原因从供给端、需求端、宏观情绪三个角度。最后用一句话总结价格变动区间。 价格区间：未来一到两周铜价预计在106000-109000元/吨区间波动。可以从数据看，近期SHFE价格在106560-108150之间波动，8月10日107630。可以给一个上下区间，比如106000-109000元/吨。