希迪智驾2026中报及交流要点 -20260811

希迪智驾2026年中报告显示，公司26H1营业收入8.04亿元，同比增长97%；毛利2.12亿元，同比增长超2倍，毛利率提升至26.4%；经调整净亏损大幅收窄至1968万元。公司在手订单总额20亿元，其中80%为自动驾驶业务（含无人矿卡、无人重卡），作业机器人在手订单几千万级别，智能硬件和服务业务订单近3亿元。

自动驾驶赛道未来发展趋势向好，全球市场规模巨大。以希迪智驾为例，其无人矿卡H1出货近700套，累计超1900套，无人重卡业务获得短倒订单，预计26H2百台级别交付。作业机器人全球市场约1.4亿，国内约5000亿，希迪智驾已在该领域取得初步进展，挖掘机器人出货34台，冶炼倒包机器人已投入使用。

本报告重点分析了希迪智驾的自动驾驶业务和作业机器人业务。自动驾驶方面，公司无人矿卡和无人重卡业务表现亮眼，手订单占比高，技术积累深厚。作业机器人方面，公司已与无人矿卡形成统一的数据引擎、重载世界模型等核心技术，上半年挖掘机器人出货34台，冶炼倒包机器人已投入使用，未来市场潜力巨大。

当前自动驾驶市场处于快速发展阶段，市场竞争激烈但机会众多。以希迪智驾为例，其无人矿卡H1出货近700套，累计超1900套，无人重卡业务获得短倒订单，预计26H2百台级别交付。同时，公司积极布局海外市场，矿卡已获海外多个订单，预计27年海外收入占比达5%-10%，毛利占比达10%-20%。

本报告提示的风险主要集中在技术迭代和市场拓展方面。自动驾驶技术仍需持续迭代优化，以应对复杂多变的应用场景；同时，市场竞争加剧可能影响公司市场份额和盈利能力。此外，海外市场拓展初期可能面临政策、文化等方面的挑战，需要公司谨慎应对。