大众品经营企稳,推荐底部价值+周期成长
经营情况跟踪
7月份大众品行业底部企稳,环比略有改善。研究建立了宏观-中观-微观的观测体系进行验证。
宏观指标
7月宏观指标改善不明显(数据尚未公布)。
中观行业
7月食品CPI同比下降1.5%,环比企稳(同比变动0.0%)。
微观企业
- 需求环比6月份底部企稳、略改善,具体表现为:
- 安井7月主业增速11-12%(环比6月10-11%略改善)
- 海天7月动销增长10%(6月份大个位数)、发货增速10%+
- 中炬调味品收入7月增长接近20%(内生增长10%+)
- 青啤6月+7月销量下滑10%左右(合计剔除6月压货影响,5月下滑9%+)
- 蒙牛液奶收入7月增长1%