早6点速递 大众品两条投资思路 成长标的 底部价值

玫瑰1、#大众消费β：（1）消费者现金流量表： 用个人所得税指标看，消费者收入增速底部略改善，但26Q2刚性消费支出增加（油价上涨）、杠杆率下降；（2）#大众消费表现：26M6社零餐饮收入同比增长1.2%，食品CPI同比下降1.6%，略承压。 玫瑰2、#推荐思路1——成长类标的：行业趋势好+竞争格局好+企业净利率有提升空间。 （1）妙可蓝多： 行业景气，B端奶酪行业增速20%+，C端稳健增长；竞争格局，国产替代，国内厂家妙可市占率第一；公司业绩，奶酪收入有望维持25-30%增长、净利率提升。 （2）西麦食品： 行业景气，燕麦片行业增速10%（复合燕麦片15%）；竞争格局，主要竞争对手桂格让份额；公司业绩，收入有望维持15-20%增速，净利率有提升空间。 （3）H&H国际控股： 行业景气，西式保健品行业增速大个位数；竞争格局，公司份额提升；公司业绩，收入26、27年加速增长，净利率提升。 （4）其他个股：新乳业、有友食品、劲仔食品。 玫瑰3、#推荐思路2——好资产开始出现好价格，#底部价值标的：自由现金流回本周期较短的优质公司。按照自由现金流回本年限，10年以内回本、由低到高分别排序为：蒙牛乳业、安井食品、新乳业、巴比食品、洽洽食品。