早6点速递 大众品 价 分析 已企稳 等上涨

玫瑰结论：大众品价格企稳，2025年供需关系将改善

大众消费需求已触底并底部震荡，价格已触底。2025年大众品供给将开始收缩，供需关系将逐步改善，带动价格重新进入上涨周期（β复苏）。

子赛道分析

1. 后续价盘看涨的子赛道：乳业产业链

• 散奶价格：目前2.8-3.1元/公斤，预计7月下旬至9月中旬因热应激冲顶，高点较2025年同期提升，9月下旬回落但中枢仍高于合同奶价。
• 合同奶价：4月17日见底于3.01元/公斤，4月底以来缓慢回升至3.05元/公斤，预计后续持续提升。
• 乳制品价格：26Q2伊利液奶均价同比基本稳定，蒙牛液奶均价同比下滑约2%（主要因2025年5月特仑苏降价基数效应），预计随原奶价格上涨，乳制品均价将同比提升。

2. 餐饮供应链：价盘基本企稳，企稳动能来自β复苏

• 速冻：龙头安井26Q2价盘同比略改善，主要因25Q2促销基数较大。
• 调味品：龙头海天26Q2均价同比略提升（渠道反馈提升0.8%），复调颐海国际自2025年7月起提价，同比提升。
• 啤酒：继续微弱结构升级，龙头青岛啤酒26Q2均价同比提升0-1%。