鸿路钢构研报总结
核心观点
- 当前性价比高,继续重点推荐:近期组织专家交流,并在周观点和路演中强调鸿路钢构当前性价比高,维持重点推荐。
- Q3业绩弹性高:Q3订单端淡季不淡,吨净利同比有望继续高增,带动公司保持高业绩弹性。
- 周期成长股特性:中长期看,公司呈现周期成长股特性,当前处于周期底部,后续量利齐升有望维持较长时间。
关键数据
- Q3产量预期:整体产量仍有望超140万吨,同比+12%以上;若产量超150万吨,则量利双击有望兑现更强弹性。
- 吨净利水平:预计维持Q2较高的吨净利水平(166-199元)。
- 远期业绩预期:若按2030年前后实现1000万吨,吨净利300元计算,远期扣非业绩是2025年7倍。
- 未来三年业绩预测:预计2026-2028年业绩分别为8.9/12.4/16.2亿元。
研究结论
公司Q3业绩有望保持高弹性,中长期发展潜力大,当前处于周期底部,后续量利齐升有望维持较长时间,维持重点推荐。