指点迷津第226期出海 量产 机器人赛道机会几何

福尔摩斯阿英财团正在用押运舱转移。快去截住他。收到。扫描开始破解完成。亚运舱已截获。确认舱已完整准备。那不。是孩。金河正在进入异世界，会让你们得逞。快他给我看你本事了。一帮废物。适可而止吧。废话少说。推演完成。模块启动。锁定真实目标，要等完成找到你。究竟是谁不就是。你呀。你赢不了，我试试怎么知道全模块启动。干的漂亮。收对。银华基金坚持做长期正确的事。洞察行业热点，把握投资机遇。各位投资者朋友们，大家好，这里是指点迷津，我是主持人莫莉。说实话从年初开始感觉到处都是关于机器人的这个消息。比如说像量产元年，超大大单，还有像大规模部署等等等等等的这些概念，都是属于满天 飞的那我也相信这里有很多的投资者朋友们，其实也是分不大清的，到底哪些才是属于真的产业的信号。所以今天我们特别邀请到了银华基金的高级指数策略分析师孙岩总，来跟大家一起深入的来聊一聊机器人的这个板块的都有哪些的投资机会。孙岩总先跟大家打个招呼。大家好，我是孙岩，非常高兴来到我们直点明星。好的，非常欢迎你。也欢迎大家跟我们一起来探讨。孙元总我们还是一起先看一看上周的市场都有哪些比较值得我们大。家去关注的热点。好的，上周的话我先给大家简单一下回顾一下我们整个市场。其实上周的话整个市场还是呈现出一个反弹的一个趋势。比如上证指数大概上涨了2.81%，我们深圳成指是上涨了5.39，那创业板更是上涨了6.55，整个市整体来说市场表现还是非常好的。那从成交来看的话，沪深两市整体成交额也是超过了2.4万亿，和上周相比还是有一个显著的增加。那整个来说的话，上周表现比较好的或者说资金流入比较多的行业，包括电子、有色金属、通讯还有建材。从上周来看的话，我觉得有两个数据或者信息，还是值得大家关注的。一个就是整个对于国内来讲，我们这个外贸非常重要的一个数据。外贸数据公布了，整个七月的还是延续了一个非常好的一个增长的态势。我们看到公布的数据显示，区域的进出口的总值也是达到了4.66万亿元，也是连续五个月超过了4万亿，同比增长还是达到了19.2%。这其中其实非常重要的就有个信息，就是AI和高端制造的这种外需，也是成为我们整个外贸增长的主要的支撑的力量，这是第一个国内的宏观。第二我们也看到全球来看，也是非常重要的一个信息，就是美国这个非农也是非常重磅的一个数据。但是也是出现了意外的转复，也显示出了整个美国的劳动力市场的动能也是容所降温。但是从整个市场来看，虽然说它的就业市场保整体保持稳定，但是对于市场来讲也是传递了一个非常重要的信号。 那整个资本市场也是对于整个美联储加息的预期也是有出现了收敛。 整个外部的利率的压力也是出现了阶段性的缓和。 从整体的交易端来看的话，我觉得我们整个A股的市场还是呈现出一个成长的板块急跌后的一个修复行情的兑现。 我们包括的话这种科技的领涨，但是我们的红利和消费也是相对没有涨太多。 所以说我们从配置的角度来看的话，我们觉得还是建给大家一个建议，就是短期其实还是可以交易，但是中期还是要看科技。 这句话怎么理解呢？就是短期的话我们还是建议大家去关注那些，比如消费、红利、医药这些，低位有反弹需求的板块，尤其是我们也是看好这个医药板块的调整，虽然它的整个估值和拥挤度也是出现了回落，我觉得特别适合大家作为缓冲和交易性的一个配置。 所以说对于中期的话，我们觉得还是要以这个科技主线为主，包括我们近期的电子通讯，PCD的板块表现还是比较抢眼。 但是包括我们刚才也提到，包括我们光模块、算力，硬件和出口，这些数据也是印证了我们这个科技板块的这种高景气。 好的，我们刚刚回顾完上周的一个市场热点，我们就赶紧开始今天的这个直播主线了。 也就是今天想跟大家聊一下关于机器人的这个板块。 那么呢嗯从开始想先请您给大家一个比较核心的一个判断，就是说今年2026年的机器人的产业，它到底是处在一个什么样的一个阶段呢？如果说用一句话来概括的话，我觉得整个2026年，我们的机器人的这个产业，其实正在经历一个从技术展示期到商业交付期的一个关键的转折。 过去几年其实我们看到的更多的是我们的机器人翻跟头，我跳舞这些表演型的展示。 但是我觉得从今年开始，其实我们整个行业也出现了一个真金白银的订单在落地，我们的量产线在投产，还有我们支持这个机器人产业的政策在系统化的推进。 其实这表明什么？就是一个产业从0到1走向了一个一到N的一个拐点时刻。 今天其实我们就可以跟茉莉，我们也可以从一些政策、订单、量产的一些预测，零部件的国产化、出海等等，很多方面来聊这个机器人的产业。 另外我们也可以聊我们的指数，还有我们投资的本身，也是希望能给大家的投资建立一个比较完整的一个框架。 好的，没问题。 那么我们就一个一个先来。 那就从您刚刚讲到的第一个话题，也就是政策我们说起。我也其实也注意到一个特别有意思的一个统计，就是说今年上半年跟机器人相关的这些核心的政策性的文件，在国家层面，它其实就发布了非常多项。那您觉得这个发布的密度是不是有点超出寻常呢？其实我们从外界看，我们觉得也是确实有点超出寻常。我们根据这个机器人大讲堂八月初的一个最新的统计。就是在2026年的1月到6月。我们的包括我们的中共中央，我们的国务院以及工信部，国家的发改委，这些部门累计发布的相关的核心指导的文件，包括讲话，已经超过了19项。这个密度我觉得还是就刚才茉莉提的还是非同寻常的。其实这也是意味着我们整个机器人的一个产业，已经从细分赛道的产业政策上升为一个跨周期跨部门的一个顶层战略的一个设置。所以也就是说是整个国家层面的战略设计。对，其实我给大家还是梳理几个关键节点，就包括刚才我提到的。首先一月份其实民政部等八个部委也是发文鼓励我们的养老机器人的一个发展。二月份其实机器人也是首次写入了我们中央的一号文件，也是明确提出了要促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网机器人等的一些应用的场景。后到2月23日，我们的巨身智能被写入了个15的规划，就是我们之前也分享过的这种纲要的草案。在3月12日，随着十五规划纲要的正式发布，聚神智能也是首次被系统性的写入了国家五年规划纲要，与这个量子科技、生物制造、脑机接口六季等并列为六大未来的产业。3月5日其实在政府工作报告中，巨身智能也是连续第二年写入，其实其中还首次提出了要打造智能经济的新形态。一个产业同时出现在一号文件、五年规划，还有这些政府的工作报告中，这个在过往确实是不太常见的。是的，并且我们继续，我们也可以看。并且到了五月，我们国家的国务院的领导也是首次调研北京的人形机器人的创新中心，在其中也是发表了重要的讲话，也是强调要推动AI与先进制造业的深度融合。我们看到，根据人民日报最新的7月29号的报道，我们可以看到工信部等七部门又联合印发了通知，要开展2026年工业和信息化领域的创新任务的这种揭榜挂帅的工作。 这其中其实也是提到了未来产业方向，还专门去设置了人形机器人与巨身智能技术的这么一个专题。 所以感觉政策也在落地，很多的这些具体的一个措施。 是的，其实这也是今年政策的一个我觉得最显著的变化，就是从过去的这种概念的引导，已经转向了这种规范化、标准化的和全场景的落地，比如刚才我们提到的像2月28号，我们工信部发布了这个人形机器人与巨身智能的一个标准体系。 这个里面也是首个覆盖我们人形机器人的全产业链，全生命周期的一个标准的顶层的设计。 这其中也是涵盖了这种基础的共性，类脑与智算，肢体与这种不组件，整机与系统。 包括应用安全伦理等六大板块，包括120余家单位也是参与了编制。 这个草案也是在3月5号正式实施。 这个标准系统听起来非常的系统，它是覆盖了机器人可谓是覆盖了机器人所有的全产业链的各个的环节。 是的，茉莉其实除了这个，我觉得还有一个觉得要特别有标志性的事件，就是央视财经在5月23日的一个报道。 这里面也是提到了全国首个人形机器人全生命周期管理平台的一个发布。 具体来说就是每台机器人被赋予了唯一的一个29位的一个身份证号，实现了一机一码，也是覆盖了整个从生产至报废的一个全链条。 目前这个平台已经接入了一百余家企业，二百余个产品型号，2.8万余台机器人也是完成了一个数码的注册。 这个也是非常重要，因为意味着我们的整个机器人产业正式进入了一个实名的时代。 太可爱了，这机器人也有身份证了，这真的是挺有意思的。 还有我觉得一个特别值得关注的，也就是这个杭州的立法。 关于这一条您可以再稍微补充一下吗？好啊好，茉莉其实在5月1号的时候，我们也观测到杭州市也是发布了一个杭州市促进巨生智能机器人产业的一个发展条例。 这里面也是提到了我们的杭州，也是成为我们全国首个在巨身智能机器人领域出台地方性法规的城市。 这部条例里我觉得最受关注的是提出了一个所谓的探索，就这个沙河监管所谓的包容性审慎监管的模式。 这里面就是提到了在鼓励创新和保障安全之间，希望找到一个平衡。 这样听下来感觉这个在政策层面确实吸息量是非常大的那到这儿我也跟大家来进行一个小结，就是说在2026年的上半年，机器人的产业政策它是实现了三个首次。第一个首次就是写入了中央一号文件，首次首次来系统性的解写入了五年的规划纲要，还有首部地方性的一个法规的落地。那么在这些政策系在这些政策的体系，它是已经从我们一个概念的引导实质性跨越到了一个规范化以及标准化及场景全场景落的这样的一个阶段。接下来我们就进入到第二个话题了，就是您刚刚有提到的这关于这个真金白银的一个采购。其实我们说到真金白银，就是在四月份是有一个新闻的。他就是说在国家的电网是有好至68亿来采购这个机器人。关于这个数字这个规模，也是确实是蛮震撼的。也请您来跟大家拆解一下，就是说这个采购它具体是一个什么样的情况呢？好的，茉莉，我们也看到这个具体给大家。详细来分析一下，就2026年的四月，国家电网内部也是印发了2026年巨深智能发展的一个规划。这个里面提到了计划年内就2026年内集中采购各类巨深智能设备约8500台，总投资约68亿元。我们也看到新浪财经的7月26日的报道，也是提出这个采购清单也是分为三个品类，包括5000台的这个四足巡检机器狗，预算是15亿元。3000台双臂巡检机器人，预算差不多18亿元。还有500台人形带电作业的机器人，预算差不多是25亿元。剩余的10亿元是投向技术研发与人才培养。8500台68亿的投资的数额，这个是不是至今全球非常大的一个单笔的投身到自身聚能设备的一个采购吗？没错。应该是全球来讲，我觉得非常大的一笔采购单了。而且如果进入南方电网，进包括地方的一些能源集团的一些跟进的采购。我们也看到根据新浪财经的预计，2026年整个电力行业巨深智能的总投资规模其实有望突破100亿元。68亿元占国家电网2026年约800亿元智能化投资的这个比例只有8.75%。更关键的是，就是国家电网十五五的这种固定资产的投资预计也是达到了4万亿，较这个 十45增长40%。那其实意味着什么？就是我们对于未来机器人的采购空间可能还会有一个巨大的增长。其实说到这里我有一个疑问是蛮好奇的。想问你一下，就是说为什么是电网它率先大规模采购，而不是别的行业呢？这个问题特别好茉，我们其实还是分几个场景，或者说具体的信息给大家做一个分享。第一就是我们对于电网的这种应用的场景，其实还是有三个高的一个特征，也是让我们的这个成为机器人落地，我觉得最算得过账的一个应用场景和市场。我们也看一下这个新浪财经7月26日的一个报道，就这三高的第一个就是它的标准化的程度高，比如说们全国有10万个需要巡检的边电站，它的任务重复性，流程的标准边界清晰。其实我们的这就要求我们的机器人不需要你足够聪明，但是需要你可以持续的正确的执行。这恰恰是当前巨身智能最擅长的事儿。第二个高就是危险系数高，因为我们但可以理解，很多电网的时候，它的山区的变电站是存在坠落，包括触电这些高位的风险。我们也根据相关的数据测算，其实我们的机器人可以减少90%以上的高危作业人员的暴露风险，安全事故的发生率也会降低80%。第三个高就是人力成本高，我们可以看就一相关的数据显示，就是我们一名的巡检员，它年均的综合成本大约30万元