股指期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周一股指继续上涨，上证指数收高0.67%。期指主力合约延续全面上涨。成交持仓方面，四个品种日均成交持仓均出现下降。【重要资讯】 行业方面，31个一级行业大多数上涨，行业涨跌差异下降。结合行业在指数中所占权重看，食品饮料对300和50带动最大，有色金属则拉动500和1000，电子转为拖累四大指数。资金方面，主要指数资金全面流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性450亿元，短端资金成本略微上升，市场整体资金仍偏宽松。其他方面消息变动不大。周末公布的通胀数据显示，7月再通胀步伐明显减慢。总体上看，国内经济供需继续改善减慢，外需略有回落，再通胀步伐放慢。宏观政策增量相对有限，加速释放存量为主。海外方面，全球经济维持上行趋势，通胀暂时稳定。美国联邦基金利率期货隐含年内加息预期小幅下降至120%以内。美股基本延续高位震荡走势，VIX指数仍在低位。韩国股市小幅反弹，波动明显下降。人民币汇率继续不断刷新高点。地缘政治风险变动不大，风险偏好略微增长。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年08月10日星期一 【市场逻辑】 国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀放慢存利空影响。国内增量政策暂无明显利多，海外政策影响则略偏空。外盘维持高位影响偏多，汇率利多不变。地缘政治风险和风险偏好暂无明显利多影响。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，沪指脱离底部后持续上行，关注4000点至4030点附近压力，3750点至3800点的阶段支撑不变。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。多头头寸继续持有。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率继续扩大，反套和超额收益空间回到10%以上。跨期价差方面，12-09、03-12价差下行，暂时持有反套头寸，未来仍有机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力8950-9000，支撑7240-7250；中证1000指数压力8980-9010，支撑6700-6730。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：收盘价:上证50&IH.......................................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 本报告中的信息均源于公