纯苯苯乙烯日报：纯苯及苯乙烯再度去库

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差474元/吨（+21）。纯苯港口库存4.00万吨（-1.58万吨）；纯苯CFR中国加工费167美元/吨（-23美元/吨），纯苯FOB韩国加工费155美元/吨（-23美元/吨），纯苯美韩价差371.0美元/吨（-22.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差490元/吨（-35元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2150元/吨（-200），酚酮生产利润-72元/吨（-525），苯胺生产利润2835元/吨（+324），己二酸生产利润-1614元/吨（+0）。己内酰胺开工率68.21%（+1.04%），苯酚开工率73.54%（+3.99%），苯胺开工率81.54%（-4.83%），己二酸开工率62.00%（-0.20%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差393元/吨（+114元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-292元/吨（+79元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存84800吨（-18000吨），苯乙烯华东商业库存45000吨（-12800吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率60.4%（-0.6%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润112元/吨（-24元/吨），PS生产利润-338元/吨（-24元/吨），ABS生产利润-2136元/吨（-20元/吨）。EPS开工率51.43%（-5.58%），PS开工率42.90%（-0.60%），ABS开工率60.90%（+2.80%）。 市场分析 伊朗称重新开放海峡的条件是美国解除制裁及解冻资产、结束美国以色列对伊朗及其盟友的战争，谈判难度仍较大，原油价格小幅反弹。 纯苯方面。中国纯苯港口库存再度下降，纯苯港口现货基差坚挺，期货贴水较深已含后续复工预期。海外方面，纯苯韩国至美国的套利价差表现仍坚挺，韩国货源或部分分流至美国。国内纯苯开工则逐步兑现见底回升。下游开工仍低位震荡：苯乙烯开工继续走低；CPL开工低位小幅反弹，但下游锦纶仍低开工拖累；苯酚开工进一步回升，下游PC开工支撑；苯胺开工震荡回落，下游聚合MDI库存压力缓解但开工不佳；己二酸开工低位盘整，下游PA66开工进一步下挫拖累。 苯乙烯方面。港口库存同样再度回落，到港回落，提货表现尚可；开工维持偏低，后续关注利华益、渤化等检修计划兑现进度及京博的复工进度。下游开工回落，EPS开工前期冲高后快速回落，PS开工延续低位盘整，EPS及PS库存进一步下降；ABS开工反弹，但库存压力回升。 策略单边：BZ2609逢低谨慎做多套保基差及跨期：无跨品种：无风险美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|