纯苯&苯乙烯日报：地缘博弈仍存，纯苯去库苯乙烯累库

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2026 年 3 月 26 日星期四 地缘博弈仍存，纯苯去库苯乙烯累库 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：3 月 23 日苯乙烯主连日盘收跌 1.34%，报收 10105 元/吨；纯苯主连收跌 2.21%，报 8313 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 纯苯主力基差 -66 元 / 吨（+379），港口库存 26.90 万吨（-1.90 万吨）；CFR 中国加工费-48 美元 / 吨（+34），FOB 韩国-57美元 / 吨（+34），美韩价差 102.7 美元 / 吨（-119.2），华东现货- M2 价差-65 元 / 吨（+5）。下游利润分化：己内酰胺-435 元 / 吨（+225）、酚酮-74 元 / 吨（-90）、苯胺 1143 元 / 吨（+154）、己二酸-242 元 / 吨（+143）；开工方面，己内酰胺 77.21%（+2.34%）、苯酚 87.00%（+0.50%）、苯胺 88.33%（-0.71%）、己二酸 69.50%（+0.50%）。苯乙烯主力基差 228 元 / 吨（+448），非一体化利润 -326 元 / 吨（-113）；华东港口库存 16.84 万吨（+0.59 万吨），商业库存 8.88 万吨（+0.63 万吨），开工率 70.5%（-1.3%）。下游硬胶：EPS 利润 860 元 / 吨（+376）、PS-565 元 / 吨（-24）、ABS-2060 元 / 吨（+288）；开工 EPS61.00%（+3.22%）、PS51.60%（-0.10%）、ABS67.10%（-0.30%）。（2）观点 纯苯：地缘层面，美伊谈判消息反复，伊朗态度强硬，谈判推进难度较大，中东局势仍存不确定性。供应端，亚洲裂解及韩国炼厂持续降负，国内炼厂为保汽油生产降负运行，纯苯开工维持低位，到港量回落。库存端，港口兑现去库预期，下游提货表现稳健，支撑库存下行。需求端，苯乙烯因检修开工回落，己内酰胺开工低位反弹，苯酚、苯胺、己二酸开工高位震荡，整体需求对纯苯形成一定支撑。短期纯苯走势仍受地缘与成本驱动，关注海峡通航及炼厂开工变化。 苯乙烯：港口库存延续小幅累积，未进入去库周期，主要因下游提货力度未明显提升。供应端多空交织，浙石化 4 月初检修，吉化、淄博峻辰亦有检修计划，行业开工小幅下滑。下游开工分化明显，EPS 库存低位、开工表现较好，PS 及 ABS 开工依旧偏低，刚需提货为主，采购跟进偏弱。原料纯苯与乙烯供应收紧持续压缩苯乙烯利润，非一体化利润转负且进一步收窄。短期苯乙烯价格跟随油价波动，重点关注下游提货改善情况及 4 月装置检修落地进度。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.4 月 WTI 涨 6.35 报 81.01 美元/桶，涨幅 8.51%；5 月布伦特涨 4.01 报85.41 美元/桶，涨幅 4.93%。 2.周四港联 PX CFR 升 28 美元于 1056.67 美元，折合人民币约 8404 元/吨，较上日涨 223 元/吨。备注:折算汇率采用人民币中间价。 3.美国总统特朗普表示，将采取进一步措施来减轻石油压力。 4.交易员加大对欧洲央行加息的押注，预计今年加息的可能性为 75%。 5.据巴林官方消息，巴林国家石油公司主要炼油厂的一处设施 5 日被伊朗导弹击中，引发火灾。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120