纯苯苯乙烯日报：纯苯去库速率放缓，苯乙烯再度累库

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-25元/吨（-2）。纯苯港口库存10.60万吨（-0.10万吨）；纯苯CFR中国加工费116美元/吨（-2美元/吨），纯苯FOB韩国加工费100美元/吨（-2美元/吨），纯苯美韩价差48.5美元/吨（+8.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差25元/吨（+0元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1980元/吨（+0），酚酮生产利润-520元/吨（-200），苯胺生产利润186元/吨（+124），己二酸生产利润-1374元/吨（+18）。己内酰胺开工率93.66%（+4.97%），苯酚开工率78.00%（+7.00%），苯胺开工率74.92%（+2.97%），己二酸开工率61.40%（-1.20%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-17元/吨（+17元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-470元/吨（-18元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存197500吨（+11000吨），苯乙烯华东商业库存106800吨（+8300吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率73.2%（-0.2%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润204元/吨（+35元/吨），PS生产利润-116元/吨（+15元/吨），ABS生产利润42元/吨（+32元/吨）。EPS开工率55.25%（-6.49%），PS开工率59.10%（-2.10%），ABS开工率70.00%（+0.20%）。 市场分析 纯苯方面，国内存量装置开工仍偏高，下游节前提货采购量有所回落，港口库存去库速率快速放缓。纯苯下游开工底部快速回升，己内酰胺、酚酮、苯胺等开工均底部快速回升，但MDI、PA6、锦纶长丝库存压力仍存以及双酚A开工不佳，节后纯苯下游该三个品种的中长期采购持续性存疑。 苯乙烯方面，PS及EPS开工回落，提货继续回落，EB到港仍可，港口库存再度累积；EB检修方面，广东揭阳复工，但是镇海利安德进入检修，浙石化亦检修中等待国庆复工，EB开工短期仍维持低位，工厂库存有所下降。海外方面，欧美EB开工仍偏低，但欧美EB对中国地区价差持续偏弱，EB现货进口窗口关闭，但纸货进口窗口接近打开边缘，限制EB上方空间。 策略 单边：BZ及EB逢高做空套保基差及跨期：无跨品种：EB2512-BZ2503价差逢高做缩风险韩国裂解装置去产能政策，投产超20年装置的政策，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨...........................................................................................