大类资产运行周报：美国7月非农不及预期 美元加息预期降温

2026年8月10日 大类资产运行周报（20260803-20260807） 美国7月非农不及预期美元加息预期降温 全球大类资产表现情况：股市分化债市上涨商品回落8月3日—8月7日当周，美国7月新增非农就业人数-2.3万，不及前值及预期。中东局势有所缓和。美元指数周度回落，股市分化，债市上涨，商品延续回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 国内大类资产表现情况：股债商品皆上涨8月3日—8月7日当周，中国7月RatingDog制造业PMI50.9%，与中采制造业PMI走势一致。中国7月RatingDog服务业PMI50.4%。以美元计价，中国7月出口同比增速23.9%，7月进口同比增速27.5%。中国7月PPI同比3.5%，同比增速较上一个月回落0.6个百分点。中国7月CPI同比增速0.5%，同比增速较上一个月回落0.5个百分点。股债商品皆周度收涨。综合来看，股＞商品＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20260518-20260522)-市场情绪有所改善权益资产周度上涨大类资产运行周报（20260525-20260529)-市场情绪持续回暖权益资产整体周度续涨大类资产运行周报（20260601-20260605)-新增非农超预期美元指数周度收涨大类资产运行周报（20260608-20260612)-中东局势或改善国际油价周度回落大类资产运行周报（20260615-20260619)-美联储按兵不动权益资产周度收涨大类资产运行周报（20260622-20260626)-美元指数周度续涨风险资产价格回落大类资产运行周报（20260629-20260703)-新增非农不及预期权益资产周度收涨大类资产运行周报（20260706-20260710)-中东局势波澜再起国际油价周度收涨大类资产运行周报（20260713-20260717)-中东局势波澜再起国际油价周度收涨大类资产运行周报（20260720-20260724)-通胀预期升温美债收益率周度抬升大类资产运行周报（20260727-20260731)-美联储按兵不动权益资产周度收涨 大类资产价格展望：关注美国通胀数据变化情况综合来看，当前市场对美联储货币政策实施仍有一定分歧，近期美国通胀数据变化，或对9月美联储议息会议产生一定影响。关注美国通胀数据表现情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市上涨商品回落................................................3 １.１、全球股市概况：全球主要股票市场普遍上涨............................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度回落...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度回落...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价周度回落...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股债商品皆上涨...........................................................................5 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普遍上涨.............................................................6２.２、国内债市概况：债市偏强运行..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场周度上涨...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注美国通胀数据变化情况................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（8月3日—8月7日当周）..............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（8月3日—8月7日当周）.......................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（8月3日—8月7日当周）..............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（8月3日—8月7日当周）...........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（8月3日—8月7日当周）.....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（8月3日—8月7日当周）....................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（8月3日—8月7日当周）....................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（8月3日—8月7日当周）.......................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市上涨商品回落 8月3日—8月7日当周，美国7月新增非农就业人数-2.3万，不及前值及预期。中东局势有所缓和。美元指数周度回落，股市分化，债市上涨，商品延续回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投期货 １.１、全球股市概况：全球主要股票市场普遍上涨 8月3日—8月7日当周，美元加息预期有所回落，全球主要股票市场普遍上涨。从地域来看，美股涨幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度延续回落。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度回落 8月3日—8月7日当周，美联储官员近期表态整体偏鹰。中长期美债收益率普遍回落。10年期美债收益率较上周回落10BP至4.65%。债市上涨，全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。图7：重要债券指数涨跌情况（8月3日—8月7日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（8月3日—8月7日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度回落 8月3日—8月7日当周，市场通胀预期有所回落，美元指数周度收跌。主要非美货币兑美元多数升值，人民币汇率震荡运行。美元指数周跌幅0.19%。 资料来源：Wind，国投期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度回落 中东局势缓和，国际原油价格周度跌势延续。国际主要贵金属价格明显上涨，有色金属价格多数上涨，农产品价格多数回落。 ２、国内大类资产表现情况：股债商品皆上涨 8月3日—8月7日当周，中国7月RatingDog制造业PMI50.9%，与中采制造业PMI走势一致。中国7月RatingDog服务业PMI50.4%。以美元计价，中国7月出口同比增速23.9%，7月进口同比增速27.5%。中国7月PPI同比3.5%，同比增速较上一个月回落0.6个百分点。中国7月CPI同比增速0.5%，同比增速较上一个月回落0.5个百分点。股债商品皆周度收涨。综合来看，股＞商品＞债。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普遍上涨 市场情绪有所修复，A股主要宽基指数普涨，两市日均成交额较上周有所抬升。风格方面，成长风格涨幅较大。板块方面，电子、有色金属等涨幅居前，银行、食品饮料表现不佳。上证综指周涨幅2.81%。 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行 8月3日—8月7日当周，央行公开市场操作净回笼15255亿元。资金面整体平稳。债市周度偏强运行。整体来看，国债＞信用债＞企业债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度上涨 国内商品市场周度上涨。主要商品板块中，贵金属涨幅居前，化工表现不佳。 资料来源：Wind，国投期货 ３、大类资产价格展望：关注美国通胀数据变化情况 综合来看，当前市场对美联储货币政策实施仍有一定分歧，近期美国通胀数据变化，或对9月美联储议息会议产生一定影响。关注美国通胀数据表现情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本