海外消费周报(2026.8.3—2026.8.9)：7月出口延续较快增长，跨境电商业绩预期向好

好 海外消费周报(2026.8.3—2026.8.9) 国内出口较快增长、通胀回落，美国服务业偏强但就业转弱；跨境平台业绩表现亮眼，平台合规要求继续趋严。 社会服务《游戏增长态势良好，重磅影片空降定档》2026.08.09社会服务《美国6月个人消费支出继续增长，亚马逊增长超预期》2026.08.03社会服务《Kimi K3开源，国产模型加速迭代渗透》2026.08.02社会服务《继续推荐兼具增长与安全边际的商社板块》2026.08.02社会服务《欧盟AI法案透明条款生效，苏宁门店AI手机渗透率首次过半》2026.08.02 投资要点： 【重要政策】美国继续对中国企业实施单边制裁，印尼一度强化电商卖家税收征管：①8月3日，美国DHS单次新增43家中国实体进入UFLPA清单，覆盖制药、金属、棉花、食品和锂生产等领域。②8月3日，印尼Shopee、Tokopedia、Lazada、Blibli等电商平台开始按卖家总营业额代扣0.5%所得税，低毛利跨境卖家可能面临利润被进一步压缩，但该提议8月5日被喊停。 【重要平台】跨境电商平台业绩整体强劲，Shopify、eBay增长及指引 均 好 于 预期，平台对二手交易的资质与溯源要求继续趋严：①Shopify二季度收入35.8亿美元、GMV 1155.7亿美元，分别同比增长34%和32%，营收、GMV及第三季度业绩指引均超出市场预期。①8月6日，eBay二季度净营收31.3亿美元，分析师预期30.2亿美元；二季度活跃买家1.36亿，预期1.359亿；二季度GMV为224亿美元，预期215.7亿美元。公司预计三季度净营收30.7亿-31.2亿美元，预期29.7亿美元。③8月3日，TikTok Shop泰国本土店收紧二手商品上架资质，奢侈品二手和普通二手均仅向企业法人卖家开放，二手消费从个人卖货转向企业化和可溯源经营。风险提示：海外经济及消费需求恢复不及预期；国际物流成本上升； 关税、平台监管和商品合规政策超预期收紧。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所