瑞丰银行2022年业绩快报点评：存贷款增长较快，资产质量向好。公司2022年实现归母净利润15.38亿元，同比增长21.01%，增速较三季报基本持平。公司2022年加权平均净资产收益率10.85%，同比回升0.52个百分点。营收增速略降，净利润增速稳定。公司2022年实现营业收入35.25亿元，同比增长6.50%，增速较三季报略低4.15个百分点；2022年实现归属于上市公司股东的净利润15.38亿元，同比增长21.01%，增速较三季报略低0.3个百分点。整体来看，公司保持了比较稳定的增长，边际变化不大。存贷款增长较快，负债结构优化。截至2022年末，公司总资产1596.21亿元，较年初增长16.62%；总贷款1028.96亿元，较年初增长21.01%；总存款1236.72亿元，较年初增长23.27%。公司存贷款保持较高增长，其中存款增长更快，负债结构优化。资产质量稳中向好，拨备覆盖率持续提升。公司2022年末不良贷款率1.08%，较上年末下降0.17个百分点，较三季报下降0.07个百分点；年末拨备覆盖率283%，较上年末上升30个百分点，较三季报上升11个百分点，风险抵补能力进一步增强。整体来看，公司资产质量数据稳中向好，因此公司通过拨备反哺利润，实现了较高的利润增长。投资建议：公司整体业绩增长略高于我们此前预期，主要得益于资产质量向好、拨备反哺利润，我们据此小幅上调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润15.4/17.4/19.2亿元（前次预测值为14.4/15.9/17.3亿元），同比增速21.0/12.0/10.5%；摊薄EPS为1.02/1.15/1.27元；当前股价对应PE为6.8/6.0/5.4x，PB为0.7/0.6/0.6x，维持“增持”评级。风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响；业绩快报所载主要财务数据为初步核算数据，可能与最终公告的财务报告中披露的数据存在差异。
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