江阴银行2024年一季报业绩点评：存贷款增长较快，资产质量向好

江阴银行2024-2026年盈利预测及投资分析

投资建议： 江阴银行的2024-2026年净利润预测分别增长11.16%、14.00%和15.08%，对应每股收益(EPS)分别为0.87元(-0.12)、0.97元(-0.17)和新增1.12元。维持目标价5.62元，对应2024年的市净率(P/B)为0.73倍，并保持“增持”评级。

业务表现概览：

• 营收与利润：一季度，尽管受到息差收窄的影响，利息净收入下滑12.4%，但其他非利息净收入的增加抵消了这一影响，使得整体营收增长2.6%。净利润增速回升至12.7%，主要得益于信用减值损失的下降。
• 资产扩张：一季度末，总资产同比增长5.7%，其中贷款余额同比增长11.7%，显示出对公贷款的强劲增长，零售贷款和票据规模则略有减少。存款增长10.2%，存款占比提升，增量主要来自于零售定期存款，反映出存款的定期化趋势持续。
• 资产质量：不良贷款率从年初的0.98%降至0.97%，关注贷款率从1.06%降至0.95%，表明资产质量在稳步改善。拨备覆盖率从309.46%提升至425.25%，拨贷比从3.01%提升至4.10%，显示银行的风险抵御能力增强。

风险考量：

• 需求恢复不确定性：若经济复苏速度低于预期，可能影响银行的贷款需求和资产质量。
• 区域信贷竞争加剧：激烈的区域信贷竞争可能导致贷款利率下滑，影响银行的盈利能力。

总结： 江阴银行在面对息差收窄的挑战时，通过优化资产结构和提升非利息收入，实现了营收的稳定增长。同时，其资产质量的改善和风险抵御能力的增强，为未来的可持续发展提供了坚实基础。然而，宏观经济环境的不确定性以及区域信贷市场的竞争压力，仍需密切关注。