浙商非银Web3周周谈2026第30期：Clarity法案难产情况分析

Clarity法案被视为Web3行业的‘宪法’，覆盖各类加密资产，对行业合规发展具有基础性作用。该法案若通过，将明确稳定币收益机制、伦理条款等关键监管方向，为Web3资产提供法律保障，促进市场规范化。目前法案因程序性推迟和实质性障碍陷入难产，但仍是行业关注的焦点。

法案主要受阻于两个层面：一是稳定币收益问题，银行委员会虽达成部分妥协，但民主党官员仍存分歧；二是伦理条款博弈，民主党政客与共和党人要求限制特朗普家族等人的数字资产持股，成为当前最大实质性障碍。这些分歧导致法案通过概率大幅下降，市场预期悲观。

Web3行业未来发展趋势仍具不确定性，但监管机构间的竞争可能利好创新。即便Clarity法案今年未能通过，美国三家监管机构已明确分工，业务可通过创新豁免推进。主流金融机构也已在相关业务上布局，表明长期发展仍是行业大方向。监管环境的逐步明朗将推动行业合规化、规模化发展。

根据Polymarket和Koci预测平台数据，2026年法案通过概率已降至15%和27%，较年初大幅回落。市场对法案推迟预期悲观，主要源于程序性障碍和实质性分歧尚未解决。尽管9月仍是法案落地的最后窗口期，但两院版本协调及总统签署多为流程性环节，实际通过仍需克服关键障碍。

研报提示，Clarity法案的难产可能引发监管不确定性，影响Web3资产市场情绪和业务推进。投资者需关注法案进展及监管政策变化，同时注意第三方嘉宾观点仅代表个人立场，不构成投资建议。此外，会议交流内容严禁未经授权录音、记录或转发，需遵守相关法律法规。