中泰地产建筑行业每周观点

发布时间：2026-08-09 一、核心要点 1. 本次会议为中泰证券非公开交流活动，内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险投资需谨慎 二、投资线索 1. 物业板块：重点推荐绿城服务，2025年营收191.6亿元、净利润8.8亿元，同比增12%，未来3年复合增速12%-13%，PE估值11-12倍，2025年分红派息率75%，持续回购，维持买入评级 2. 北京楼市新政解读：社保/个税购房年限五环内调至1年，公积金贷款最高额度提至340万，预计未来1-2季度成交量大幅提升，参考上海新政后的复苏表现，利好刚需市场及板块估值修复 3. 建筑板块投资方向：①传统钢构：推荐吨净利超预期的鸿路钢构，Q2扣非净利增超100%，产能排满，吨净利有望维持高位；②高股息标的：四川路桥、精工钢构、江河集团，股息率超6%；③成长赛道：半导体洁净室的亚翔集成、百城股份，核电模块化的利柏特三、风险与关注 1. 房地产政策落地效果不及预期2. 建筑行业订单、业绩兑现不及预期3. 钢材价格波动影响建筑企业盈利4. 行业竞争加剧导致盈利能力下滑