锂电新周期供需研判20260809 导读

2026年08月09日19:34 关键词 需求 增速能透率洲 新能源 汽能市池供政策 海外箔箔锂电储渗国内 欧车 产扩张场 电铁锂给铜铝隔膜池锂电 全文摘要 江券行行了深入分析，指出需求增著，主要因素包括新能源汽、能系长证对锂电业进锂电长显驱动车储统洲市及工商用域的展。管市增速放，但构多元化有助于抵消面影。目前，欧场业车领发尽场担忧缓结负响行在力和能域均面供需平衡，海外需求能推行接近锂电业动储领临紧预计动业实现25%的增率。能长产扩加速以足需求，但分市的差异和定制化需求可能致构性剩或短缺。体而言，管行存张满细场导结过总尽业在波，企的定增使其具有高的投价值。动龙头业稳长较资 章节速览 l00:00锂电行业需求分析与市场趋势分享了板的市分析，指出需求构多元化，非美能、新市力等占比著，大有分锂电块场结储场动显国内储虽歧，但整体需求，增速放但体量仍大。强劲预计缓 l03:04全球锂电池市场渗透率与需求增长分析 透率的提升周期，到洲、新市及商用的池需求增欧场国内车锂电长趋势 透率、政策目、供端化及未需求支。乘用市透率已超场渗标给变来撑国内车场渗55%，洲市受碳排放欧场目，新市呈低透率高增速，商用市有望持标驱动场现渗国内车场维20%-30%增，乘用市面长国内车场虽政策退坡，但透率仍有提升空。临渗间 l10:11储能市场现状与未来预测 分析了能市短期机增速波的原因，包括高和网批周期延，以及价差对话国内储场装动抢装点电审长现货电收窄的影。中期展望，响预计2到3年能机空可内国内储装间达500到600GWh，主要由新增光配置风、存量光伏及新景落地。海外能市增速超期，洲和澳洲政策支持下，明年行风电补装场驱动储场预欧预计业增速达30%以上，能增期有所淡化。行整体需求端接近国内储长预锂电业预计25%增速，供端能给产扩张提速。 l15:37锂电产业链扩产与需求匹配分析 了各的情与需求期的匹配度。隔膜、箔等对话讨论锂电产业链环节扩产况预铜环节扩产20%-25%，与需求增速相匹配，而池、及电铁锂6伏供增速快于需求，存在超能。池市需注品差环节给额产风险电场关产异化与分，可能剩但海外定制化市有构性缺。成本曲化影企盈利，部层国内过场结紧铁锂环节线变响业头企通上游源布局化成本优。六伏需注有目放。整体需合史期业过资强势环节关现项扩产缓趋势扩产结历预差异分析。 l19:07锂电产业链投资价值与未来趋势分析 告深入分析了在需求波后的盈利定性，指出前多于合理投回收期，即报锂电产业链经历动稳当数环节处资便面需求端波，行也降价力。基于保守需求假，主流公司明年的对动业无压设龙头PE估值约13-14倍，合结20%年增率，有长预计30%以上修复空。若需求期改善，板向上力著，公司间预块潜显龙头PE有望降至10倍以，示高的投价值与价期，定看好白公司。内显较资涨权坚锂电产业链马 问答回顾 发言人 问：在这一轮新能源行情中，锂电板块需求增长的主要驱动力是什么？言人 答：一板需求增的力主要包括大促的配立商模式化的需求发这轮锂电块长驱动国内带来强独业变带动高增，以及今年3月到4月美伊突新市力、能、洲力、工商用和后需求的超期间冲对场动储欧动业车储预增。长 发言人 问：为什么在6月到7月市场开始对国内大储需求产生分歧，并担忧锂电行业未来几年的增长放缓？ 言人 答：市分歧主要源于短期机据、价差走弱以及中期需求空度的化。行基发场装数现货间维变随着业数增大（去年增长约45%-50%，今年接近40%），增速自然有放。但需求构呈多元化，非美能会缓结现储、上、洲力、海外和工商等多市共同支整体需求。国内车欧动户储处个场撑 发言人 问：锂电细分市场中，哪些细分市场的渗透率已经完成提升周期？哪些市场还在快速增长？言人 答：乘用市已走完整的透率提升周期，目前透率超发国内车场过渗渗过55%。而洲、商用、欧国内车洲力以及能市的透率在欧动国内储场渗25%-35%之，仍有大增空。新市（如越南、泰、南间较长间场国美等地）透率整体低，但新能源售中中企占据渗较车销国车50%份，替代海外油的明，明额车趋势显预计年有高增。会长 发言人 问：欧洲新能源汽车市场的增长趋势及政策目标如何影响其需求增速？ 言人 答：洲去年了发欧实现40%以上的需求增，今年增速在长预计30%-35%，并有望保持20%以上的年增速，因洲有到为欧2030年实现60%-65%透率的目。前售增速已高于政策目，主要得渗标当销标这益于供端极化，包括大量新能源新投入市及价降低。给积变车场车 发言人 问：商用车市场中的电动化趋势以及商用车自身特性如何影响其需求前景？ 言人 答：商用市以性主，其中重卡市化率增快，尤其在短途市已取得一定发车场经济驱动为场电动长较场成果。考到周期可能因价降低等因素而加速，商用短期天花板有所抬升。此外，干域如宁虑换车运车线领德代、高科等企的极推也增量，使得商用整体有望持时国轩业积进将带来贡献车维20%-30%的增。长 发言人 问：电动车的渗透率和动力电池装机增速的情况如何？ 言人 答：我的透率每年仍有提升空，量消者航的需求而增，发们认为电动车渗间单车带电随着费对长续长每年有位幅度增。因此，乘用力池的年机增速有望持在预计会个数长国内车动电装维5到10。个点 发言人 问：储能市场的现状及分歧点是什么？ 言人 答：能市目前存在分歧。短期看，大能机在发储场来国内储装1到6月份呈位增，主要是由现个数长于去年5月份的致增速波，加上网批周期延。此外，价差收窄，特是蒙西和甘抢装导动电审长现货电别肃地，主要受量少影。但中期度分析，能在仍有大展空，区风电发电减响从长维储国内较发间预计2到3年能看到内500到600G瓦左右的机空，包括新增光目的配置需求提升、配比例和的增时装间这风项储时长加，以及存量光伏的能充。风电储补 发言人 问：海外储能市场的表现及预期如何？ 言人 答：海外能市增速超期，上半年池出量中能池出占比到发储场预国内锂电货储电货达44%，去年同较期高出不少。海外能行的容量政策出台，致目机量和招情，明年海外能行储业导项装储备标况乐观预计储增有望到业长达30%以上。 发言人 问：产业链对于海外明年储能增长预期及整体锂电行业增速的看法？ 言人 答：普遍期海外明年能增发产业链预储长约60%，在海外高光低透率段，以及洲、澳洲等地处渗阶欧出台的一些容量政策，都示能目持。合考力和能增速，整行需区预着储项将续乐观综虑动储预计个锂电业求端增速接近25%。 发言人 问：锂电产业供给端产能扩张情况及未来预期？ 言人 答：相于去年底，今年需求期改善，各都有能，但能幅度基本与需发较产业链对预环节产扩张产扩张求增速匹配，明年供需于平衡，池、及预计处紧状态电铁锂6伏三供增速快于需求增速，可能个环节给将出超能。同，注池品的差异化和市分，以及和六氟磷酸部企的成本会现额产扩张时关电产场层铁锂锂头业曲化和能政策推情。线变产扩张进况