计算机行业周报：北美AI应用公司显现增长驱动，企业级AI加速落地

本周观点 北美应用业绩普遍超预期，AI已从产品功能传导至经营指标。近两周，北美应用厂商批量发布业绩，包括Palantir、AppLovin、Cloudflare、Atlassian、Unity、Twilio、HubSpot、Duolingo、Doximity等，覆盖企业应用、广告营销、网络安全及Agent基础设施、通信、教育、医疗等多个方向，多家公司收入、客户、订单及使用量保持较快增长。更值得关注的是，AI正在由新产品、新功能进一步传导至经营指标：Palantir表示AIP持续驱动美国商业业务增长；Atlassian MCP月活突破100万，采用客户ARR增速约为未采用客户的2倍；Unity明确表示Unity Ads Network增长由Unity Vector驱动；Doximity AI Search查询量环比增长超25%；Twilio的AI客户已开始组合使用ConversationOrchestrator、Memory和Agent Connect等产品。整体来看，AI应用正加速进入企业核心业务流程，并逐步体现为收入增长、客户扩张、使用量提升及商业化能力增强。 开源模式释放部署需求，企业级AI加速落地。一方面，开放权重模型显著降低高质量模型的获取和部署成本；DeepSeek等模型持续优化价格性能比，也使更多高频任务具备商业化落地的经济性。另一方面，相较于闭源API+RAG主要围绕知识库、提示词和模型调用开展应用，开放权重模型能够支持企业结合自身数据、业务流程和部署环境进行更深入、更丰富的开发，使AI更容易进入财务、研发、工业、营销和企业管理等核心业务流程。随着模型使用成本下降、开发自由度提升，企业AI有望由少量试点走向规模化应用，模型调用、适配、部署及持续运营需求同步增长，进一步扩大模型服务、云平台和算力基础设施的需求空间。 云与应用商业闭环加速形成，中国软件企业焕发新活力。1）云侧，企业级AI部署需求释放后，云计算是最直接的受益方向。近期微软、Google和AWS最新财报继续验证，AI需求正在由基础设施逐步传导至平台服务、企业软件和持续付费，云厂商AI商业闭环进一步形成。微软FY26Q4 Azure及其他云服务收入同比增长43%，Alphabet 2026Q2Google Cloud收入同比增长82%，Amazon 2026Q2 AWS收入同比增长36.7%，三大云厂商均显示AI基础设施及企业AI需求维持高景气；2）应用侧，基础模型能力提升和使用成本下降后，企业AI落地的关键逐步由"是否拥有模型"转向"能否结合行业数据和业务流程做好二次开发"。国内软件公司长期深耕工业、财税、ERP、营销、办公等垂直场景，拥有客户入口、行业知识、复杂工作流和项目交付经验，有望将通用模型进一步转化为可收费、可持续优化的行业Agent和工作流产品。北美AI应用公司显现出强劲增长趋势，国内我们继续看好云、AI Infra以及具备行业数据、复杂工作流和模型二次开发能力的软件公司。 相关标的 1）大模型：智谱、Minimax等；2）部署&二次开发：迈富时、范式智能、金蝶国际、汉得信息、用友网络、软通动力等；3）云：阿里巴巴、金山云、优刻得、首都在线等；4）AI Infra：达梦数据、深信服、卓易信息、绿盟科技、合合信息、星环科技、广立微、海天瑞声等；5）高景气&高壁垒&信创：德才股份、金山办公、中控技术、税友股份、美年健康、康众医疗、奔图科技、福昕软件、中国软件、顶点软件等。 风险提示 行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 内容目录 1.1 Palantir：AIP推动美国商业业务加速，由试点走向规模化部署...............................31.2 Atlassian（TEAM）：MCP快速放量，AI使用开始向席位和ARR增长传导.........................31.3 HubSpot：Agent进入GTM工作流，AI价值开始接入席位与Credits变现........................41.4 AppLovin：收入和利润延续高增长，算法持续优化广告投放效率...............................41.5 Duolingo：AI扩展内容与交互供给，持续改善学习体验......................................41.6 Cloudflare：收入与RPO保持较快增长，布局Agentic Internet基础设施......................51.7 Unity：Vector推动广告业务增长，AI驱动开始体现到收入...................................51.8 Doximity：AI Search使用量提升，AI进一步进入医生工作流.................................61.9 Twilio：AI客户互动带动Agent产品组合使用..............................................6 2.1 NVIDIA持续倡导开放权重模型............................................................62.2 Kimi K3模型权重、技术报告正式发布.....................................................72.3DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测...................................................82.4 OpenAI下调GPT-5.6 Terra与Luna价格，进一步提升模型性价比..............................9 3.1云计算直接受益，海外三大云厂商财报形成共振............................................103.2基模上的二次开发尤为重要，中国软件企业焕发新活力......................................10 图表目录 图表1：Palantir美国商业业务的客户、订单与合同价值同步加速.....................................3图表2：HubSpot Q2业绩概览...................................................................4图表3：Duolingo Q2业绩概览...................................................................5图表4：Twilio Q2业绩概览.....................................................................6图表5：黄仁勋在X首帖发布开源模型公开信......................................................7图表6：Kimi K3官方模型测评结果...............................................................8图表7：DeepSeek-V4-Flash模型细节............................................................9图表8：主流基础模型任务成本与综合能力对比...................................................10图表9：星环科技新一代AI基础设施............................................................11图表10：在各项评测中，Seedance 2.0的综合表现达到行业领先水平...............................12 一、北美AI应用公司显现增长驱动 近两周北美AI应用公司密集发布财报，多家公司收入、客户、订单等指标在AI驱动下保持增长。Palantir、AppLovin、Cloudflare、Atlassian、Unity、Twilio、HubSpot、Duolingo和Doximity最新季度收入分别同比增长93%、53%、36%、28%、24%、22%、20%、18%和7%。除财务增长外，本轮财报中AI与经营指标之间的联系进一步增加：Palantir表示AIP持续驱动美国商业业务动能，美国商业收入、客户及合同指标同步增长；AtlassianMCP及Teamwork GraphCLI月活突破100万，MCP采用客户的付费席位扩张更快、ARR增速约为未采用客户的2倍；Unity表示Unity AdsNetwork增长由Unity Vector驱动；Doximity工作流活跃处方医生同比增长超过30%，AI Search查询量环比增长超过25%；Twilio披露的AI客户案例则显示，AI客户互动已开始带动Conversation Orchestrator、Memory和AgentConnect等产品组合使用。Cloudflare、HubSpot和Duolingo也分别围绕Agentic Internet、GTM Agent和AI会话练习持续拓展AI应用。整体来看，不同公司的AI商业化阶段仍有差异，但AI正在由新增功能进一步进入核心产品、客户工作流和经营环节。 1.1 Palantir：AIP推动美国商业业务加速，由试点走向规模化部署 2026Q2Palantir总收入同比增长93%至19.4亿美元，其中美国商业收入同比增长149%、环比增长28%至7.64亿美元，美国商业客户数同比增长35%、环比增长6%至653家。订单指标同步保持较快增长，美国商业剩余交易价值（RDV）同比增长124%至62.4亿美元，单季美国商业TCV达到21.3亿美元、同比增长153%；公司当季签约220笔金额不低于100万美元的合同，其中98笔不低于500万美元、73笔不低于1,000万美元。公司同时将2026年美国商业收入指引上调至不低于34.24亿美元，同比增长至少134%。 公司在Q2 Business Update中明确表示，AIP持续驱动美国商业业务动能。从实际应用看，AIP已经进入客户的募资、铀浓缩扩产、SAP迁移、施工管理和客户服务等生产场景，将企业内部数据、业务规则及AI模型接入具体业务流程。随着AIP在客户生产环境中的部署持续扩大，公司美国商业客户数量、合同规模及收入均保持较快增长。 1.2 Atlassian（TEAM）：MCP快速放量，AI使用开始向席位和ARR增长传导 AtlassianFY26Q4收入同比增长28%至17.66亿美元，其中云收入同比增长31%至12.13亿美元；订阅ARR同比增长23%至66.06亿美元，RPO同比增长44%。公司AI相关产品使用量快速提升，MCP Server和Teamwork Graph CLI月活当季翻倍至超过100万，MCP调用量增长超过400%，通过MCP生成的Jira工单和Confluence页面环比接近4倍。公司同时披露，MCP采用客户的产品黏性更高、付费席位扩张更快，ARR增速约为未采用客户的2倍。 产品层面，Atlassian通过Teamwork Graph连接Jira、Confluence等产品中的研发协作数据、企业知识、组织关系和权限体系，并通过MCP Server向Claude、Cursor、ChatGPT等外部AI工具开放这些业务上下文。在权限及审计机制下，外部Agent可以读取企业信息，并进一步创建Jira工单、Conflu