计算机行业研究：北美AI应用公司显现增长驱动

信息技术 2026-08-08 刘高畅,陈芷婧,鲍淑娴国金证券丁叮叮叮

北美应用业绩超预期，AI已从产品功能传导至经营指标：近两周北美应用厂商批量发布业绩，多家公司收入、客户、订单及使用量保持较快增长。AI正在由新产品、新功能进一步传导至经营指标，如Palantir的AIP持续驱动美国商业业务增长，Atlassian MCP月活突破100万，采用客户ARR增速约为未采用客户的2倍等。
开源模式释放部署需求，企业级AI加速落地：开放权重模型显著降低高质量模型的获取和部署成本，企业结合自身数据、业务流程和部署环境进行更深入、更丰富的开发，使AI更容易进入核心业务流程。模型使用成本下降、开发自由度提升，企业AI有望由少量试点走向规模化应用。
云与应用商业闭环加速形成，中国软件企业焕发新活力：企业级AI部署需求释放后，云计算是最直接的受益方向。云厂商AI商业闭环进一步形成，微软、Google和AWS最新财报继续验证AI需求正在由基础设施逐步传导至平台服务、企业软件和持续付费。国内软件公司有望将通用模型进一步转化为可收费、可持续优化的行业Agent和工作流产品。

北美应用公司业绩增长：Palantir Q2总收入同比增长93%，美国商业收入同比增长149%；Atlassian FY26Q4收入同比增长28%；HubSpot Q2收入同比增长20%；AppLovin Q2收入同比增长53%；Cloudflare Q2收入同比增长36%；Unity Q2收入同比增长24%；Doximity FY27Q1收入同比增长7%；Twilio Q2收入同比增长22%。
云厂商AI业务收入：微软FY26Q4 Azure及其他云服务收入同比增长43%；Alphabet 2026Q2 Google Cloud收入同比增长82%；Amazon 2026Q2 AWS收入同比增长36.7%。
AI模型能力提升：Kimi K3在Terminal-Bench 2.1取得88.3分，在SWE-Marathon取得42.0分；DeepSeek V4-Flash在Terminal Bench 2.1、DeepSWE、Toolathlon verified等任务上分别取得82.7、54.4、70.3分。

AI应用正加速进入企业核心业务流程，并逐步体现为收入增长、客户扩张、使用量提升及商业化能力增强。
开放权重模型持续完善、模型价格性能比不断提升以及开发生态持续成熟，共同推动高质量基础模型由"可用"进一步走向"易用"，释放企业级AI部署需求，加快商业化落地。
国内软件公司长期深耕垂直场景，拥有客户入口、行业知识、复杂工作流和项目交付经验，有望将通用模型进一步转化为可收费、可持续优化的行业Agent和工作流产品，焕发新活力。
复杂Agent推动数据库、数据治理、模型管理、可观测性、安全及混合云编排等相关的AI Infra工具越发成为刚需，将进一步打开AI Infra板块的TAM扩张边界。
高景气高壁垒：基模上的二次开发价值提升，如迈富时AI应用业务收入预计同比增长112%-134%。
信创：业务增速回升预期，政策引导+AI技术革新引领行业迈入加速期。