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本周原油市场主要受哪些因素影响波动？
本周国际原油市场表现偏弱，主要受地缘供给冲击预期退潮和美联储鹰派政策宏观压制双重影响。前期支撑油价的地缘冲突预期减弱，美伊双方临时停火共识延续，霍尔木兹海峡通航恢复预期增加，但协议迟迟未能落地，油价下方支撑力度有限。同时，美联储释放鹰派信号，从估值端压制油价整体表现。布伦特、WTI原油全周录得显著跌幅，国内SC原油期货跟随外盘调整，但跌幅略小。
原油供应端有哪些关键变化？
本周原油供应端的核心变化是地缘扰动出现缓和。美伊双方通过第三方斡旋达成临时停火共识，军事行动暂时暂停，霍尔木兹海峡通航恢复预期偏乐观，此前市场定价的极端情景证伪，地缘风险溢价得到部分兑现。中期供给层面，OPEC+减产协议延长已较充分定价，当前交易主线转向逐月小幅增产的执行节奏。美国页岩油产量维持高位，巴西圭亚那等非OPEC产区产能稳步释放，全球原油供给边际宽松的趋势预期稳固，成为压制油价的核心中期因素。
报告对原油需求端的分析有哪些重点？
报告对原油需求端的分析显示，海外方面，美联储7月议息会议释放超预期鹰派信号，市场担忧9月加息引发全球经济下行，加上成品油消费旺季步入尾声，成品油裂解价差开始回落，炼厂加工利润被压缩。国内方面，夏季出行高峰对成品油的拉动边际减弱，终端需求复苏力度不及市场预期，主营炼厂开工率维持中性偏低水平，原料补库意愿偏弱，内需端难以对油价形成有效支撑。
当前原油市场的主要现状如何判断？
当前原油市场的主要现状是受美伊冲突部分缓和影响震荡回落。供应端地缘收缩仍是核心支撑，霍尔木兹海峡通行量维持低位，叠加曼德海峡风险仍存，双重海峡扰动提供下方支撑。需求端海外夏季出行旺季消费韧性仍存，但逐步不如尾声，成品油裂解价差回落，国内地方炼厂开工仍偏谨慎，整体修复力度有限。库存端美国商业原油、战略储备去库速录减缓，但全球低库存格局未变，底部支撑逻辑仍存。整体区间宽幅震荡。
投资原油需关注哪些风险提示？
投资原油需关注地缘政治风险和宏观政策风险。地缘端，美伊冲突缓和的临时性可能导致油价反复，霍尔木兹海峡等通航风险仍存，需警惕地缘冲突再起或升级的风险。宏观端，美联储加息路径和全球经济增长前景对油价有显著影响，需关注鹰派政策持续发酵可能带来的需求端压力。此外，OPEC+增产执行情况和全球主要产区的产能变化也是影响油价的重要变量，需持续跟踪供需平衡的动态变化。