天然橡胶周报：突发事件提振及海外产区降雨扰动，胶价上涨

突 发 事 件 提振 及海 外 产 区 降 雨 扰动 ， 胶 价 上 涨 广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年8月8日寇帝斯从业资格：F03093422投资咨询资格：Z0021810 周度观点突发事件提振及海外产区降雨扰动，胶价上涨 ◼观点：供应方面，气象预警泰国部分地区面临暴雨天气影响割胶，原料供应阶段性受限，对原料收购价格形成支撑。需求方面，受持续高温影响，个别轮胎企业停产、降幅，压制行业产能利用率回升；另有一批完成设备检修的工厂陆续恢复生产，行业整体延续控产策略，停产周期偏长的企业成品库存得到小幅消化，月初工厂出货整体偏弱，短期仍需关注各企业后续调价、促销政策变化。综上，短期橡胶仓库火灾事故影响，以及降雨扰动割胶带动胶价反弹，后续原料季节性上量预期，同时需求侧表现疲软压制上方空间，逢高空思路为主，01关注18150一线压力。 ◼策略： 1.单边：逢高空思路为主，01关注18150一线压力2.套利：观望为主3.期权：可适当买入看跌期权或卖出看涨期权赚取权利金 RU海外原料:泰国降雨扰动，原料价格止跌企稳；越南产区降雨扰动 泰国：泰国胶水价格周均价75泰铢/公斤，较上周均价跌0.66%；杯胶价格65.9泰铢/公斤，较上周均价跌3.09%，原料均价环比走弱，但胶水采购价格止跌企稳，杯胶周期内反弹。周期内泰国产区降雨量环比增加，东北部降雨扰动较为频繁，制约杯胶产出释放，叠加本周上游干胶工厂采购积极性提升，带动杯胶收购价周期内止跌反弹；南部胶水正常出量，但下游需求表现平淡，工厂采购意愿偏弱，胶水价格维持弱势运行。泰国气象预警8月6-9日全国大范围暴雨到特大暴雨，或阶段性扰动割胶节奏。 越南：本周越南主产区受集中阵雨天气影响，割胶作业间断受阻，但整体原料上量表现尚可。本土轮胎配套订单充裕，支撑加工厂保持原料收购力度，当地橡胶加工厂优先交付本土轮胎企业订单与海外订单，受国内盘面走高提振，贸易商集中补采即期货源，近端需求有所抬升，拉动周内现货价格阶段性上行。海内外市场价差小幅扩大，加工厂整体挺价心态浓厚。 RU国内原料：云南产区降水持续影响，可割胶天数减少；海南产区降雨增多扰动割胶 云南：截至8月6日，云南全乳生产成本16600元/吨，周环比下跌100元/吨，云南产区，月内云南产区降水持续影响，可割胶天数减少，原料释放受到明显限制，当地加工厂开工、生产同步走弱，对成品惜售情绪增加。天气好转的情况下当地加工厂为保证自身生产，对原料抢收情绪凸显。值得关注的是，月内云南浓乳生产利润空间较前期收窄，浓乳厂对原料加价抢收幅度有所减弱，为此进浓乳厂胶水价格与进全乳厂胶水价格同步收窄。另外替代指标尚未完成发布，次月需持续关注。 海南：截至8月6日，海南全乳生产成本15900元/吨，周环比上涨100元/吨，本周海南产区受季风槽影响，降水量明显增多，割胶作业受阻，岛内新鲜胶水供应表现紧张，当地加工厂实际可收购原料量较为有限，部分为保证交单及生产需求，对原料加价抢收情绪走强，原料收购价格重心小幅上调。 RU生产利润:原料成本压力缓解，泰国STR20理论生产利润亏损环比改善 泰国STR20理论生产利润环比上周改善。本周杯胶采购价格环比回落，工厂原料端成本压力有所缓解。周期内期货盘面宽幅上行，加工厂成品报价跟涨明显，泰标理论加工利润较上周得到修复改善。 本周期青岛市场天然橡胶STR20 MIX现货市场价格重心上移，价格波动区间在16220-16750元/吨。本周国内产区降雨扰动频繁，原料供应紧缺，有价无市；泰国工厂出货积极性提升，杯胶采购价止跌反弹，成本端支撑再次显现。天胶社会总库存延续降库，周期内受橡胶仓库火灾事故情绪影响，泰混局部现货流动性收紧，期现基差缩窄，叠加商品氛围转暖提振，胶价止跌向上回升，呈现宽幅上涨。 RU基差价差:混合胶-RU主力合约价差窄幅波动，全乳基差升水走弱 混合胶-RU主力合约基差窄幅波动。受到青岛仓库火灾情绪影响，泰混现货近月流通略显紧张，贸易商补货积极。截至8月7日，全乳基差+250元/吨，周环比下跌75元/吨，月环比上涨275元/吨；非标价差-100元/吨，周环比下跌25元/吨。 RUANRPC：6月份最新预测2026年全球橡胶产量同比+2.3%,消费同比增长+0.7% ANRPC最新发布的2026年6月报告预测，6月全球天胶产量料降3.7%至120.7万吨，较上月增加19%；天胶消费量料增3.3%至130万吨，较上月微降0.5%。上半年，全球天胶累计产量料降2.3%至606.9万吨，累计消费量降1.3%至751.3万吨。 2026年全球天胶产量料同比增加2.3%至1531万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增2.9%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增6.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、成员国外其他国家增6.5%。 2026年全球天胶消费量料同比增加0.7%至1541.1万吨。其中，中国增1.2%、印度增0.2%、泰国降3.5%、印尼增1%、马来西亚增8.2%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、成员国外其他国家增1.2%。 报告指出，6月在复杂的地缘政治发展、供应限制和不断变化的宏观经济环境的共同作用下，天然橡胶价格展现出显著的韧性。美伊签署谅解备忘录后，霍尔木兹海峡暂时重新开放，导致布伦特原油价格大幅下跌，6月份均价为每桶85.40美元，环比下降20.29%。与此同时，厄尔尼诺现象导致主要产区持续供应紧张，继续支撑着价格上涨。6月全球产量下滑，这反映了季节性越冬期以及持续的厄尔尼诺现象导致东南亚和南亚地区异常高温和降雨异常的影响；马来西亚、印尼和柬埔寨均出台了新的激励措施、出口管控措施和投资政策，以加强其橡胶产业。6月全球消费量上升，其中中国和印度引领增长，这得益于轮胎和电动汽车相关需求的稳定、中国和印度制造业采购经理人指数的韧性，以及印度汽车零售销量的创纪录增长。 RU各主产国天胶产量: 6月泰国、印尼、越南产量同比减少，马来同比增加 RU6月天然橡胶进口环比+14.28%，同比+4.27%，1-6月累计进口同比+0.17% 2026年6月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量48.32万吨，环比增加14.28%，同比增加4.27%，2026年1-6月累计进口数量313.11万吨，累计同比增加0.17%。 QinRex最新数据显示，2026年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）累计为120.3万吨，同比降13%。其中，标胶累计出口67.3万吨，同比降16%；烟片胶出口19.2万吨，同比降2%；乳胶出口32.9万吨，同比降13%。上半年，出口到中国天然橡胶累计为40.6万吨，同比降27%。其中，标胶出口到中国25.7万吨，同比降28%；烟片胶出口到中国4.9万吨，同比降14%；乳胶出口到中国10.3万吨，同比降28%。上半年，泰国出口混合胶累计为97万吨，同比增11%；混合胶出口到中国为96.9万吨，同比增12%。综合来看，泰国上半年天然橡胶、混合胶合计出口217.3万吨，同比降3.7%；合计出口中国137.5万吨，同比降3.4%。 RU海外汽车:欧盟6月份乘用车销量同比+13.6%,1-6月累计同比+5.7% 根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2026年6月欧盟汽车市场乘用车销量同比增加13.6%至115万辆，去年同期为101万辆。 上半年，欧盟欧盟汽车市场乘用车累计销量同比增加5.7%至590万辆，去年同期为558万辆。6月份的强劲表现推动了上半年的良好增长。然而，持续的地缘政治不利因素仍然对前景构成压力。 市场持续受益于消费者对各种电动技术的强劲需求，这主要得益于市场支持措施。混合动力汽车是消费者最青睐的动力系统选择，而纯电动汽车的市场份额达到20.7%，高于去年同期的15.6%。此外，混合动力汽车占市场份额的37.3%，仍然是欧盟消费者的首选。与此同时，汽油和柴油汽车的合计市场份额下降至29.7%，低于去年同期的37.8%。 上半年，欧盟共注册了1,220,890辆新纯电动汽车，占欧盟市场份额的20.7%。欧盟四大市场中的三个市场（合计占纯电动汽车注册总量的63%）实现了强劲增长：法国（+62.9%）、德国（+48%）和丹麦（+41.2%）。比利时也实现了增长（+8.2%），但增速较为温和。 RU国内汽车:6月汽车产销环比增长，同比小幅下滑，1-6月累计产销同比分别-4%和-4.1% 据中汽协公布的最新数据显示，6月，我国汽车产销量分别完成276万辆和281万辆，环比分别增长5.5%和6.9%，同比分别下降1.2%和3.2%。上半年，汽车产销量分别累计完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅比前5个月进一步收窄。 2026年6月汽车经销商库存预警指数57.2%，环比下降0.7个百分点、同比上升0.6个百分点，指数高于50%荣枯线，月末冲量小幅缓解库存压力，但消费者观望情绪加重，超七成门店未完成半年销量目标。 RU国内重卡: 6月重卡销量环比+5%,同比+18%，1-6月累计销量同比+22% 据第一商用车网数据，6月份我国重卡市场共计销售约11.5万辆，环比增长约5%，同比上涨约18%，创下近5年来6月份销量的历史新高。今年1—6月，重卡行业累计销量达到约66万辆，同比增长约22%，延续了自3月以来的“四连涨”态势。业内人士认为，当前重卡行业内需有韧性、出海有空间，正处在新一轮上行周期。6月重卡市场热度不仅体现在销量数据上，更反映在头部企业密集斩获的超级大单中。海外市场成为本轮增长的核心引擎。据行业媒体报道，6月23日，三一重卡883辆新能源重卡整装待发驶向海外市场，这是中国电动重卡迄今为止在海外市场拿下的最大规模单笔订单，一笔订单就超过了2025年全年中国新能源牵引车出口总和。同期，125辆三一燃油重卡交付安哥拉客户，全面投入当地食品工业物流运输。上汽红岩与泰国头部港口大客户达成1000辆新能源重卡战略合作协议，首批整车已完成整装作业、批量登船，实现了中国新能源重卡在东南亚市场规模化、高价值出口的突破。徐工汽车与泰国头部代理商签署300辆新能源商用车采购协议，首批100辆已完成交付；同时，印尼某头部矿业大客户在前期购买150余辆600度纯电动自卸车的基础上，再次追加采购100辆，刷新印尼市场大电量重卡单笔订单纪录。 RU轮胎开工率：检修企业逐步复产，半钢胎开工率环比提升；全钢胎企业月底检修，开工率环比降低 截至8月6日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为64.57%，环比+0.59个百分点，同比-5.14个百分点。周内部分半钢胎检修企业陆续复工，产能利用率有所修复。 截至8月6日，中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.64%，环比-0.16个百分点，同比+3.58个百分点。周内全钢胎仍有少数企业控产及检修安排，整体产能利用率偏弱运行 7月半钢产量5077万条，环比-12.66%，同比-10.88%；全钢产量1301万条，环比-1.66%，同比-2.04% RU轮胎出口及库存:1-6月轮胎出口条数同比+3.9%；半钢胎、全钢胎库存环比累库 QinRex据中国海关总署7月18日公布的数据显示，2026年上半年中国橡胶轮胎出口量达494万吨，同比增长4.9%；出口金额为826亿元，同比下降1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达475万吨，同比增长4.7%；出口金额为791亿元，同比下降1.2%。按条数计算，出口量达36,242万条，同比增长3.9%。上半年，汽车轮胎出口量为418万吨，同比增长3.3%；出口金额为665亿元，同