大化工周报：长丝产销较弱，关注旺季补库需求

本周观点

国际油价延续跌势，成本面支撑较弱，长丝企业报价平稳，个别存在小幅下调，优惠放大。下游工厂受原料剧烈波动影响，避险情绪升温，采购原丝较为谨慎，以刚需跟进为主。

重要事件

• 中复神鹰拟发行A股募集资金约38.93亿元，用于高性能碳纤维建设项目、超高模量碳纤维研发平台项目及补充流动资金。
• 兴发集团拟向不超过35名特定投资者发行股票，募集资金不超过30亿元，用于桥沟磷矿采矿及选矿项目（一期）和偿还银行贷款。宜昌兴发拟认购不低于1亿元且不高于2亿元的定增股票。

相关标的

• 涨幅前五：滨化股份（+15.9%）、江苏博云（+15.1%）、宝丽迪（+14.5%）、东方盛虹（+11.3%）、万凯新材（+10.7%）。
• 跌幅前五：亚钾国际（-7.0%）、中国石油股份（-4.4%）、中海油服（-4.4%）、金禾实业（-3.7%）、国光股份（-3.4%）。

相关上市公司

中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣、万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤、泰和新材。

风险提示

1. 项目实施进度不及预期。
2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期。
3. 地缘风险演化导致原材料价格波动。
4. 行业产能发生重大变化。
5. 统计口径及计算误差。

大化工股价及重点数据汇总

• 石油石化（申万）PE/PB Bands。
• 基础化工（申万）PE/PB Bands。

大化工各行业数据跟踪

• 大炼化：原油/石脑油/PX/PTA/MEG。
• 聚酯：涤纶长丝/短纤/瓶片。
• 聚烯烃：油煤气路线对比。
• 聚氨酯：MDI/TDI/己二酸/聚醚/TPU。
• 化纤：氨纶、己内酰胺/锦纶、粘胶长丝/短纤。
• 食品添加剂：维生素、氨基酸。
• 农业：农药、化肥。
• 磷化工：磷矿石/硫磺/黄磷/磷酸/磷酸铁/磷酸铁锂/6F。
• 氟化工：制冷剂。
• 新材料：有机硅/多晶硅、EVA/POE、PA66、碳纤维。
• 地产化工品：钛白粉/纯碱/烧碱/PVC。
• 其他化工品：草酸、辛醇、DMF、醋酸、丙烯酸及酯、ABS、MMA。

投资评级标准

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上。
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间。
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间。
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间。
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级

• 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上。
• 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%。
• 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。