石油加工行业大炼化周报：下游逢低补库，涤纶长丝产销明显放量

行业研究——周报 2026年6月14日 本期内容提要： 刘红光石化行业联席首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com ➢【炼油板块】周前中期，以色列与黎巴嫩同意实施停火，中东局势有所缓和；虽以色列和伊朗发生新一轮交火，但特朗普出面斡旋缓和，双方达成停火共识，叠加特朗普称美伊谈判进入最后关头，预计很快达成协议，市场对美伊达成协议预期升温，地缘风险溢价回落，国际油价震荡下行。周后期，美伊再次爆发冲突，特朗普将对伊朗再次发动猛烈打击，伊朗对此也强硬表态予以反击，美伊局势再度紧张，国际油价有所反弹。2026年6月12日布伦特、WTI原油价格分别为87.33、84.88美元/桶，较2026年6月5日分别-5.76、-5.66美元/桶。成品油方面，本周国内外成品油价格、价差小幅震荡。 刘奕麟石化行业分析师执业编号：S1500524040001邮箱：liuyilin@cindasc.com ➢【化工板块】本周化工品需求仍相对偏弱。聚烯烃方面，产品价格小幅下跌，价差震荡运行。EVA供应端部分装置开停和转产，现货供应量有所减少，产品价格价差有所上涨。纯苯价格偏稳运行。苯乙烯下游需求未见明显改善，市场货源流通仍较为偏弱，价格、价差有所下跌。丙烯腈供需两端利好支撑有限，市场价格、价差下行。PC买盘积极性偏低，价格、价差明显下跌。MMA价格偏稳运行，价差有所改善。 【聚酯&锦纶板块】聚酯方面，本周成本端支撑走强，PX、PTA、MEG价格重心小幅上行；涤纶长丝方面，本周成本面偏暖支撑，提振厂商心态，长丝主流工厂继续落实追加减产操作，叠加吴江地区一套长丝装置停车检修，长丝市场供应量继续下降，长丝企业去库意愿较强，下游用户受其引导，多逢低进行补货操作，长丝市场产销大幅提升，库存明显释放；短纤价格小幅上涨，瓶片价格有所下跌。锦纶长丝价格、价差明显下跌。 6大炼化公司涨跌幅：截止2026年6月12日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-0.79%）、恒力石化（+2.95%）、东方盛虹（+0.25%）、恒逸石化（-2.32%）、桐昆股份（+6.14%）、新凤鸣（-0.84%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-12.39%）、恒力石化（-21.29%）、东方盛虹（-8.19%）、恒逸石化（-16.31%）、桐昆股份（+1.23%）、新凤鸣（+10.28%）。 风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 国内外重点大炼化项目价差比较 自2020年1月4日至2026年6月12日，布伦特周均原油价格涨幅为+36.53%，我们根据设计方案，以即期市场价格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪，国内重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+4.87%，国外重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+125.94%。 截至6月12日当周，国内重点大炼化项目价差为2447.73元/吨，环比变化+75.59元/吨（+3.19%）；国外重点大炼化项目价差为2126.82元/吨，环比变化+133.13元/吨（+6.68%）。截至6月12日当周，布伦特原油周均价为92.14美元/桶，环比变化-3.28%。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 炼油板块 ➢原油：截至2026年6月12日当周，国际油价震荡下跌。周前中期，以色列与黎巴嫩同意实施停火，中东局势有所缓和；虽以色列和伊朗发生新一轮交火，但特朗普出面斡旋缓和，双方达成停火共识，叠加特朗普称美伊谈判进入最后关头，预计很快达成协议，市场对美伊达成协议预期升温，地缘风险溢价回落，国际油价震荡下行。周后期，美伊再次爆发冲突，特朗普将对伊朗再次发动猛烈打击，伊朗对此也强硬表态予以反击，美伊局势再度紧张，国际油价有所反弹。2026年6月12日布伦特、WTI原油价格分别为87.33、84.88美元/桶，较2026年6月5日分别-5.76、-5.66美元/桶。 成品油：成品油价格震荡运行、价差小幅改善。国内市场：目前国内柴油、汽油、航煤周均价分别为7043.29（-4.43）、8014.43（-3.29）、6531.43（+31.43）元/吨，折合140.97（-0.06）、160.41（-0.03）、130.73（+0.66）美元/桶，与原油价差分别为2458.33（+151.93）、3429.48（+153.07）、1946.48（+187.79）元/吨，折合48.83（+3.06）、68.27（+3.09）、38.58（+3.78）美元/桶。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 国外成品油价格、价差情况： ➢东南亚市场：本周新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为7041.92（-289.44）、6841.44（+94.27）、7868.77（+38.65）元/吨，折合141.51（-5.80）、118.07（+1.64）、142.51（+0.72）美元/桶，与原油价差分别为2456.96（-133.08）、2256.48（+250.63）、3283.82（+195.01）元/吨，折合48.93（-3.11）、25.49（+4.33）、49.93（+3.40）美元/桶。 ➢北美市场：本周美国柴油、汽油、航煤周均价分别为7418.34（-267.83）、7464.02（-49.41）、8106.42（+295.17）元/吨，折合149.09（-5.35）、128.83（-0.82）、146.75（+5.30）美元/桶，与原油价差分别为2833.39（-111.47）、2879.07（+106.95）、3521.46（+451.53）元/吨，折合56.94（-2.23）、36.69（+2.30）、54.60（+8.42）美元/桶。 ➢欧洲市场：本周欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为6954.82（-224.55）、6787.25（+41.43）、7720.25（-277.77）元/吨，折合139.19（-4.48）、117.14（+0.73）、139.82（-5.01）美元/桶，与原油价差分别为2369.86（-68.19）、2202.29（+197.79）、3135.30（-121.41）元/吨，折合47.04（-1.35）、24.99（+3.85）、47.67（-1.89）美元/桶。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 化工品板块 ➢聚乙烯：产品价格有所下跌，价差震荡运行。本周LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为10471.43（-542.86）、7940.86（-4.71）、9200.00（-57.14）元/吨，与原油价差分别为5886.48（-386.50）、3355.91（+151.64）、4615.05（+99.21）元/吨。 ➢EVA：本周供应端部分装置开停和转产，现货供应量有所减少，产品价格价差有所上涨。本周EVA均价10200.00（+42.86）元/吨，EVA-原油价差5615.05（+199.21）元/吨。 ➢纯苯：产品价格偏稳运行。本周纯苯均价7700.00（+0.00）元/吨，纯苯-原油价差3115.05（+156.36）元/吨。 ➢苯乙烯：本周下游需求未见明显改善，市场货源流通仍较为偏弱，价格、价差有所下跌。本周苯乙烯均价8764.29（-242.86）元/吨，苯乙烯-原油价差4179.33（-86.50）元/吨。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 ➢聚丙烯：价格小幅下跌，但价差有所改善。本周均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为8200.52（-59.49）、11200.00（-28.57）、10900.00（+0.00）元/吨，与原油价差分别为3615.57（+96.87）、6615.05（+127.79）、6315.05（+156.36）元/吨。 ➢丙烯腈：供需两端利好支撑有限，周内丙烯腈市场价格、价差下行。本周丙烯腈均价10550.00（-350.00）元/吨，丙烯腈-原油价差5965.05（-193.64）元/吨。 ➢聚碳酸酯：终端及下游行业表现低迷，且市场价格连续宽幅下跌，加重下游及中间贸易环节观望心理，买盘积极性偏低，价格、价差明显下跌。本周PC均价15207.14（-785.71）元/吨，PC-原油价差10622.19（-629.36）元/吨。 ➢MMA：价格偏稳运行，价差有所改善。本周MMA均价12378.57（+7.14）元/吨，MMA-原油价差7793.62（+163.50）元/吨。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com11 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 聚酯&锦纶板块 ➢PX：前期检修装置延续停车状态，PX开工水平不高，但本周聚酯产品产销大幅放量，产品价格有所上涨。目前PXCFR中国主港周均价在7887.59（+114.23）元/吨，PX与原油价差在3302.64（+270.58）元/吨，PX与石脑油周均价差在794.28（+87.08）元/吨，开工率79.33%（+0.00pct）。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 ➢MEG：价格小幅上涨。目前MEG现货周均价格在4727.14（+115.71）元/吨，华东罐区库存为61.10（+0.50）万吨，开工率69.01%（-0.50pct）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com14