石油加工行业大炼化周报：涤纶长丝终端需求改善，库存继续去化

化石能源 2025-11-02 刘红光,刘奕麟信达证券申明华

原油：国际油价小幅震荡运行。市场对俄制裁执行效果存疑，欧佩克+倾向于12月小幅增产，叠加伊拉克出口增加，引发供应过剩担忧；但EIA库存数据利好，中美经贸磋商取得积极成果，缓解贸易紧张局势担忧，美联储降息亦影响市场，布伦特、WTI原油价格分别微跌至65.07、60.98美元/桶。
成品油：国内成品油价格、价差小幅下跌。柴油、汽油、航煤周均价分别为6688.57、7682.71、5857.10元/吨，与原油价差分别缩小至3316.58、4310.72、2485.10元/吨。国外成品油价格普涨，东南亚、北美、欧洲市场柴油、汽油、航煤价格均显著上涨。

聚烯烃：产品价格偏稳震荡，价差收窄。LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为9650.00、6991.14、8000.00元/吨，与原油价差分别收窄至6278.00、3619.15、4628.00元/吨。
EVA：延续弱势，产品价格明显下跌，价差继续收窄。EVA均价10800.00元/吨，与原油价差为7428.00元/吨。
纯苯：隐形库存偏高，价格小幅震荡下跌，价差收窄。纯苯均价5450.00元/吨，与原油价差为2078.00元/吨。
苯乙烯：价格小幅上涨，但价差收窄。苯乙烯均价6471.43元/吨，与原油价差为3099.43元/吨。
聚丙烯：价格震荡运行，价差有所收窄。均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为5683.06、9725.00、7100.00元/吨，与原油价差分别收窄至2311.07、6352.15、3727.15元/吨。
丙烯腈：价格偏稳运行，价差收窄。丙烯腈均价8200.00元/吨，与原油价差为4828.00元/吨。
聚碳酸酯：价格有所下跌，价差明显收窄。PC均价14000.00元/吨，与原油价差为10627.15元/吨。
MMA：价格延续弱势，价差明显收窄。MMA均价9635.71元/吨，与原油价差为6263.72元/吨。

PX：国家政策调控新增产能投放节奏，改善供需预期，价格小幅上涨。PXCFR中国主港周均价5800.31元/吨，与原油价差为2428.48元/吨。
MEG：价格小幅上涨。MEG现货周均价格4158.57元/吨，华东罐区库存49.90万吨，开工率76.19%。
PTA：成本支撑明显，价格有所上行。PTA现货周均价格4522.86元/吨，行业平均单吨净利润-274.75元/吨，开工率77.60%，社会流通库存80.25万吨。
涤纶长丝：需求端有所回暖，库存继续去化。POY、FDY、DTY周均价格分别为6439.29、6675.00、7725.00元/吨，行业平均单吨盈利分别小幅下跌，库存天数均减少，开工率持平。
锦纶纤维：产品价格、价差弱势下跌。POY、FDY、DTY平均价格分别为11292.86元/吨，与锦纶切片单吨价差均减少。
涤纶短纤：价格小幅上涨。涤纶短纤周均价格6347.86元/吨，行业平均单吨盈利小幅下跌，库存天数增加，开工率提高。
聚酯瓶片：价格小幅上涨。PET瓶片现货平均价格5735.71元/吨，行业平均单吨盈利为-177.78元/吨，开工率73.20%。

近一周：荣盛石化（+2.62%）、恒力石化（+6.40%）、东方盛虹（-1.18%）、恒逸石化（-4.15%）、桐昆股份（-0.49%）、新凤鸣（+1.53%）。
近一月：荣盛石化（+6.48%）、恒力石化（+5.59%）、东方盛虹（-1.49%）、恒逸石化（-0.45%）、桐昆股份（-5.01%）、新凤鸣（-1.18%）。