大化工周报：织造原料库存、坯布库存处于较低水平，涤纶长丝有望迎来补库行情

本周观点

1. 油价震荡偏强：美伊谈判僵持导致中东供应偏紧，全球库存持续去化，夏季旺季将近，支撑油价。
2. 涤纶长丝供需改善：上游企业推进减产，下游原料和坯布库存低，后续有望集中补库。
3. 华峰化学拓展业务：通过收购华峰合成树脂和浙江华峰热塑性聚氨酯，进入聚氨酯领域，丰富业务类型，提升抗风险和盈利能力。

重要事件

• 长华化学拟发行股票募集资金2.98亿元，投向高性能多元醇建设项目。
• 华峰化学拟收购华峰合成树脂和浙江华峰热塑性聚氨酯，实现产业链整合延伸。

相关标的

• 涨幅前五：新凤鸣（+19.7%）、桐昆股份（+10.1%）、亚钾国际（+8.6%）、新和成（+8.1%）、东华能源（+5.4%）。
• 跌幅前五：金禾实业（-8.2%）、宝丽迪（-7.9%）、富淼科技（-7.8%）、川恒股份（-6.9%）、华恒生物（-6.8%）。

相关上市公司

万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤、泰和新材。

风险提示

1. 项目实施进度不及预期。
2. 宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期。
3. 地缘风险演化导致原材料价格波动。
4. 行业产能发生重大变化。
5. 统计口径及计算误差。

大化工股价及重点数据汇总

• 石油石化（申万）PE/PB Bands。
• 基础化工（申万）PE/PB Bands。
• 各行业数据跟踪，包括大炼化、聚酯、聚烯烃、聚氨酯、农业、食品添加剂、磷化工、氟化工、化纤、地产化工品、新材料、其他化工品。

研究结论

• 油价短期震荡偏强，涤纶长丝供需改善，氨纶供需格局有望改善，华峰化学通过并购拓展业务，提升盈利能力。