兴证化工涤纶长丝行业更新当前库存低位及1月多套装置计划检修有望支撑后续旺季

当前行业库存及直接下游库存均处相对低位，1月超400万吨/年装置存检修计划，节后有望迎来补库行情带来需求进一步改善。 据卓创资讯数据，截至2025年1月3日当周行业POY、FDY、DTY库存分别为5.2天、13.9天、21.8天，同比分别下降10.1天、下降2.5天、下降2.8天，库 【兴证化工】涤纶长丝行业更新：当前库存低位及1月多套装置计划检修有望支撑后续旺季盈利上行，25年长丝将继续演绎供需修复态势 当前行业库存及直接下游库存均处相对低位，1月超400万吨/年装置存检修计划，节后有望迎来补库行情带来需求进一步改善。 据卓创资讯数据，截至2025年1月3日当周行业POY、FDY、DTY库存分别为5.2天、13.9天、21.8天，同比分别下降10.1天、下降2.5天、下降2.8天，库存处历史低位。 而直接下游来看，据隆众资讯数据，国内纺织企业原料库存天数、织造样本企业库存天数分别为12.91天、25.23天，同比分别下降1.29天、下降3.02天。 此外，据卓创资讯，1月内检修产能总规模或超400万吨/年，同样有望助力后续下游放假期间库存上行压力缓解。 因此，尽管后续春节假期即将来临，但对比历史同期来看，上、下游显著更低的库存以及后续行业多套装置的计划检修有望在后续随金三银四传统旺季带来补库需求时，对产品盈利带来更有力的支撑。 2025年行业或仍维持相对较低新增产能增速、需求有望进一步改善，行业中期维度供需修复态势有望持续。 而需求端来看，据卓创资讯统计，2024年前11个月国内涤纶长丝表观消费量增速达约9%，绝对增量亦超300万吨。 在国内下游终端有望不断向好，海外亦维持相对高位背景下，下游需求有望维持稳步增长，行业有望延续供需修复态势从而带动盈利中枢修复。 建议关注：桐昆股份、新凤鸣。 风险提示：原料价格大幅波动风险，下游需求不及预期风险，行业企业投产计划调整风险。