甲醇晨报：多套MTO装置计划检修，压制后续甲醇需求

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨217.50217.500.000.00%CFR东南亚美元/吨257.50267.50-10.00-4.00%FOB美国海湾美元/吨289.26299.29-10.03-3.00%FOB鹿特丹欧元/吨243.00241.002.001.00%山东中部元/吨1900190000.00%山东南部元/吨18751930-55-3.00%东北地区元/吨1950195000.00%河北元/吨18351850-15-1.00%河南元/吨18001810-10-1.00%山西元/吨1690169000.00%内蒙古元/吨1500150000.00%西南地区元/吨1880188000.00%安徽元/吨18901930-40-2.00%江苏元/吨19151960-45-2.00%浙江宁波元/吨20052035-30-1.00%福建元/吨20652075-100.00%CFR中国-CFR东南亚美元/吨40.0040.000.000.00%CFR中国-FOB美国美元/吨71.7671.760.000.00%内外价差元/吨225.57235.60-10.03-4.26%国际市场国内市场跨区价差 国内甲醇现货市场情况如下。 华东港口：太仓进口现货报盘1905-1915元/吨； 11月下商谈1960-1970元/吨，12月下商谈2010-2015元/吨，江苏常州、江阴等地甲醇部分报盘在1930-1940元/吨附近，南通港口主要商家甲醇进口货出库报盘至1950元/吨附近，浙江宁波港口今日暂无报价。 华南港口：市场走跌，气氛偏弱。 福建地区：市场价格坚挺，成交一般。 西南地区：市场观望为主，周初鲜有报盘。 安徽地区：市场鲜有报盘，期货走势下滑，业者操作心态谨慎，观望占据主导。 鲁南地区：盘面走弱，厂家报价下调，下游接货仍平淡。 山西地区：市场横盘整理。晋城稳定，出货一般；临汾主流稳定，部分企业有限产计划，高端价格走高。 河北地区：周初市场观望为主。 河南地区：市场盘整，场内观望为主，部分企业主流出货成交多集中在低端。 两湖地区：市场观望为主，场内鲜有新价。 东北地区：市场稳定。 报告日期 2020-10-27 - 活跃合约 1 ,0 001 ,2 001 ,4 001 ,6 001 ,8 002 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 002 01 9 -0 4 -1 52 01 9 -0 5 -1 52 01 9 -0 6 -1 52 01 9 -0 7 -1 52 01 9 -0 8 -1 52 01 9 -0 9 -1 52 01 9 -1 0 -1 52 01 9 -1 1 -1 52 01 9 -1 2 -1 52 02 0 -0 1 -1 52 02 0 -0 2 -1 52 02 0 -0 3 -1 52 02 0 -0 4 -1 52 02 0 -0 5 -1 52 02 0 -0 6 -1 52 02 0 -0 7 -1 52 02 0 -0 8 -1 52 02 0 -0 9 -1 52 02 0 -1 0 -1 5甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 投资咨询号：Z0015564 多套MTO装置计划检修，压制后续甲醇需求 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 期货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅收盘价元/吨21332138-5-0.23%最低价元/吨21172131-14-0.66%最高价元/吨21542162-8-0.37%成交量手56542813732.01%持仓量手21722180-8-0.37%收盘价元/吨20042055-51-2.48%最低价元/吨20022046-44-2.15%最高价元/吨20662093-27-1.29%成交量手1621325141504520628014.58%持仓量手11972121178420187921.59%收盘价元/吨20702093-23-1.10%最低价元/吨20582085-27-1.29%最高价元/吨21072120-13-0.61%成交量手61721424351928645.45%持仓量手1247541131291162510.28%江苏-2101元/吨-108-1113-2.70%江苏-2105元/吨-161-144-1711.81%江苏-2109元/吨-221-190-3116.32%2101-2105元/吨-66-38-2873.68%2101-2109元/吨-129-83-4655.42%2105-2109元/吨-63-45-1840.00%跨品种价差PP-3MA元/吨1737157815910.08%远月合约MA105期现 价差跨期 价差近月合约MA1O9主力合约MA101 操作建议 10月26日，甲醇期货主力合约MA101低开后偏弱运行，收盘价报2004元/吨（-67，-3.24%）。国内现货市场局部走跌。基本面上，目前国内甲醇供应仍较为充裕，青海中浩气头装置目前降负至6成，计划10月底停车，后续需着重关注西北、西南地区气头装置限产节奏；煤制甲醇利润虽在近期有所修复，但依然处于亏损状态，后续亦需关注额外临停情况。海外方面，伊朗Busher、Kaveh装置和阿曼装置已恢复运行，考虑到8-9月多套装置短停，预计10月进口仍低位运行，但上周港口下游提货量较之前减少，港口库存结束连降6周的趋势，转而增加，后续随着海外检修装置的陆续重启，货船运力的逐步提升，到港量或有所增加，港口累库压力或将增大。需要注意的是，四季度多套MTO装置计划检修压制后续甲醇需求：吉林康乃尔装置听闻开始兑现检修，中天合创装置计划在11月检修，盛虹装置计划于12月中大修1个月。上述烯烃装置的检修预期令近期期价压力颇大，故而预计本周期价偏弱运行，后续关注上下游装置投产与检修兑现情况。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 04-152019- 05-152019- 06-152019- 07-152019- 08-152019- 09-152019- 10-152019- 11-152019- 12-152020- 01-152020- 02-152020- 03-152020- 04-152020- 05-152020- 06-152020- 07-152020- 08-152020- 09-152020- 10-15甲醇活跃合约收盘价 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002019-04-152019- 05-152019-06-152019-07-152019- 08-152019-09-152019-10-152019- 11-152019-12-152020-01-152020- 02-152020-03-152020- 04-152020-05-152020-06-152020-07-152020-08-152020-09-152020-10-15持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000多单量前值 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02019-04-302019-05-312019-06-302019-07-312019- 08-312019- 09-302019-10-312019-11-302019-12-312020-01-312020-02-292020-03-312020-04-302020-05-312020-06-302020- 07-312020-08-312020-09-30CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹，欧元/吨 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 04-262019- 05-262019- 06-262019- 07-262019-08-262019-09-262019-10-262019-11-262019-12-262020-01-262020-02-262020-03-262020-04-262020-05-262020-06-262020-07-262020- 08-262020- 09-262020- 10-26江苏宁波华南地区西南地区山东南部山东中部内蒙古河北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 图7 江苏市场与活跃合约基差（元/吨） 图8 月差（元/吨） -3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 00501001502001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019-04-192019- 05-192019-06-192019-07-192019-08-192019- 09-192019-10-192019-11-192019- 12-192020-01-192020-02-192020- 03-192020-04-192020-05-192020- 06-192020-07-192020-08-192020-09-192020-10-19基差（次轴）江苏市场价活跃合约结算价 -4 00-3 00-2 00-1 0001002003002019- 04-302019- 05-312019- 06-302019- 07-312019- 08-312019- 09-302019- 10-312019- 11-302019- 12-312020- 01-312020- 02-292020- 03-312020- 04-302020- 05-312020- 06-302020- 07-312020- 08-312020- 09-301月-5月9月-5月1月-9月 数据来源：wind、国都期货研究所