甲醇晨报：原油反弹提振市场，需关注MTO装置提前兑现检修风险

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨227.50222.505.002.00%CFR东南亚美元/吨272.50272.500.000.00%FOB美国海湾美元/吨319.35319.350.000.00%FOB鹿特丹欧元/吨254.00248.006.002.00%山东中部元/吨2020202000.00%山东南部元/吨20301960704.00%东北地区元/吨1850185000.00%河北元/吨207519501256.00%河南元/吨19551890653.00%山西元/吨194518351106.00%内蒙古元/吨179516801157.00%西南地区元/吨20151990251.00%安徽元/吨20852015703.00%江苏元/吨20602010502.00%浙江宁波元/吨21302080502.00%福建元/吨20702010603.00%CFR中国-CFR东南亚美元/吨45.0045.000.000.00%CFR中国-FOB美国美元/吨91.8591.850.000.00%内外价差元/吨222.00223.34-1.34-0.60%国际市场国内市场跨区价差 国内甲醇现货市场情况如下。 华东港口：太仓进口现货报盘2060-2070元/吨； 11月下商谈2070-2075元/吨，12月下商谈2110-2120元/吨，江苏常州、江阴等地甲醇部分报盘在2070-2080元/吨附近，南通港口主要商家甲醇进口货出库报盘至2100元/吨附近，浙江宁波港口今日报价暂无。 华南港口：市场早间大幅走高，持货商有惜售情绪，现货报盘不多，下午继续坚挺。 福建地区：市场大幅走高，气氛活跃。 西南地区：市场走高，业者心态坚挺。 安徽地区：市场走高，期货高位震荡，场内交投气氛积极。 鲁南地区：受主产区涨价提振区域内价格走强，市场商谈气氛偏观望。 鲁北地区：据悉部分下游今日暂不采购。 山西地区：市场大幅走高。 河北地区：市场大幅走高，石家庄及周边上游市场带动，当地工厂大幅上调。 河南地区：市场走高。 报告日期 2020-11-11 - 活跃合约 1 ,0 001 ,2 001 ,4 001 ,6 001 ,8 002 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 002 01 9 -0 4 -3 02 01 9 -0 5 -3 12 01 9 -0 6 -3 02 01 9 -0 7 -3 12 01 9 -0 8 -3 12 01 9 -0 9 -3 02 01 9 -1 0 -3 12 01 9 -1 1 -3 02 01 9 -1 2 -3 12 02 0 -0 1 -3 12 02 0 -0 2 -2 92 02 0 -0 3 -3 12 02 0 -0 4 -3 02 02 0 -0 5 -3 12 02 0 -0 6 -3 02 02 0 -0 7 -3 12 02 0 -0 8 -3 12 02 0 -0 9 -3 02 02 0 -1 0 -3 1甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 投资咨询号：Z0015564 原油反弹提振市场，需关注MTO装置提前兑现检修风险 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 两湖地区：市场上涨，场内交投气氛积极。 东北地区：市场稳定。 期货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅收盘价元/吨22122186261.19%最低价元/吨22002170301.38%最高价元/吨22482192562.55%成交量手81552429155.53%持仓量手357934531263.65%收盘价元/吨21262081452.16%最低价元/吨20932060331.60%最高价元/吨21362104321.52%成交量手1789727129914349058437.76%持仓量手1230735110123612949911.76%收盘价元/吨21702132381.78%最低价元/吨21432113301.42%最高价元/吨22122143693.22%成交量手118466754234304357.07%持仓量手1958951686042729116.19%江苏-2101元/吨-58-6911-15.94%江苏-2105元/吨-106-11913-10.92%江苏-2109元/吨-154-17218-10.47%2101-2105元/吨-44-517-13.73%2101-2109元/吨-86-10519-18.10%2105-2109元/吨-42-5412-22.22%跨品种价差PP-3MA元/吨15651754-189-10.78%远月合约MA105期现 价差跨期 价差近月合约MA1O9主力合约MA101 操作建议 11月10日，甲醇期货主力合约MA101维持震荡，收盘价报2126元/吨（47，2.26%），夜盘持续冲高。国内内地甲醇现货市场大幅走高。基本面上，西北地区气头装置限产逐步兑现，国内甲醇开工率下滑，内地库存小降，但目前开工率仍处于年内高位水平，且依然显著高于往年同期水平，国内供应仍较为充裕，西南地区四川川维开始降负，关注后续气头装置检修兑现情况。上周港口库存因进口卸货延迟超预期下降，处于年内中位水平，但目前港口地区到港量仍显著增加，根据9-10月外盘装置运行情况来看，11月份到港量或继续攀升，港口累库压力仍然较大。短期内，油价持续提振为甲醇提供助力，伊朗Marjarn（165万吨/年）装置于11月9日短停2天亦带动短期市场情绪，甲醇或维持坚挺，但斯尔邦MTO装置检修提前至12月上旬，仍令后期需求预期偏弱，而油价扰动因素颇多亦令市场不确定性增大，投资者需注意短期回调风险，后续持续关注上下游装置动态及油价动态。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 04-302019- 05-312019- 06-302019- 07-312019- 08-312019- 09-302019- 10-312019- 11-302019- 12-312020- 01-312020- 02-292020- 03-312020- 04-302020- 05-312020- 06-302020- 07-312020- 08-312020- 09-302020- 10-31甲醇活跃合约收盘价 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002019-04-302019-05-312019-06-302019-07-312019-08-312019-09-302019-10-312019- 11-302019-12-312020-01-312020-02-292020-03-312020- 04-302020-05-312020-06-302020- 07-312020-08-312020-09-302020- 10-31持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000多单量前值 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02019-05-142019-06-142019-07-142019-08-142019-09-142019- 10-142019-11-142019-12-142020-01-142020- 02-142020-03-142020-04-142020-05-142020-06-142020-07-142020- 08-142020-09-142020-10-14CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹，欧元/吨 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 05-142019-06-142019- 07-142019-08-142019- 09-142019-10-142019- 11-142019-12-142020- 01-142020-02-142020-03-142020- 04-142020-05-142020- 06-142020-07-142020-08-142020-09-142020-10-14江苏宁波华南地区西南地区山东南部山东中部内蒙古河北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 图7 江苏市场与活跃合约基差（元/吨） 图8 月差（元/吨） -3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 00501001502001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019-05-072019-06-072019- 07-072019- 08-072019- 09-072019-10-072019-11-072019-12-072020-01-072020-02-072020- 03-072020- 04-072020-05-072020-06-072020-07-072020-08-072020-09-072020- 10-072020- 11-07基差（次轴）江苏市场价活跃合约结算价 -4 00-3 00-2 00-1 0001002003002019- 05-202019- 06-202019- 07-202019- 08-202019- 09-202019- 10-202019- 11-202019- 12-202020- 01-202020- 02-202020- 03-202020- 04-202020- 05-202020- 06-202020- 07-202020- 08-202020- 09-202020- 10-201月-5月9月-5月1月-9月 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 内外盘价差（元/吨） 图10 CFR中国与CFR东南亚价差（美元/吨） 0.050.01