迈科期货早评：市场交投情绪较弱，节前关注补库需求

迈科期货早评：市场交投情绪较弱，节前关注补库需求 成材方面，上周螺纹产量继续回升，其中短流程接近瓶颈，长流程仍有较大空间，热卷产量回升但较往年同期仍有一定距离；库存方面，今日钢银库存数据显示钢材总库存降4.5%，建材降4.02%，降速有所放缓与上周ms数据表现一致；需求方面，上周表观消费环比回落市场交投情绪转弱，每日成交维持20万吨以上但难继续放量新高，本周由于多一个工作日，预计表观消费环比将有明显回升，另外节前主要交易逻辑在于终端的补库，本周关注具体兑现情况。 铁矿方面，上期发运回升到港减量符合预期，根据船运期推算上周实际到港预计有明显减量（明日公布的数据)，而本周到港将回升至高位水平；需求端，钢厂复产持续但近期按需采购为主，港口疏港维持305万吨/日稳定水平，节前一周或有补库需求。 焦炭方面，焦企盈利回升至40元/吨，产量跟随上升但厂内库存去化并无压力，焦企再次提出第一轮涨价的诉求，钢厂暂无回应；钢厂增产但补库意愿暂不强去库为主，上周厂内库存下降幅度较大，因高速可能近期开始收费，港口因运输成本问题有提前拿货行为，港口库存回升；整体看，焦炭提涨悬而未决但落地预期较强，叠加运费50元回升预期，盘面短期偏强。焦煤方面，内煤联合限产维持行业稳定，蒙煤通关有所恢复但整体不高，海运煤仍受政策抑制南方港口配额紧张，整体供应端存在收缩预期；下游焦企利润略有扩张上周有小幅补库，上周总库存持平供需相对均衡，短期矛盾不强震荡运行。 期货：多单暂持，跌破建仓成本则离场；多焦炭空焦煤、螺纹10-01正套继续持有，关注远月01合约多卷空螺（螺卷价差-180以下）及做空钢厂利润（10合约利润400以上）的机会。 期权：铁矿石期权维持卖跨式策略。 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2020年迈科期货股份有限公司