天然橡胶周度报告

国泰君安期货研究所·高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332日期：2026年8月9日 CONTENTS 基本面数据 行情走势 期货价格基差与月差其他价差替代品价格资金动向 行业资讯 需求 库存 行业资讯 行业资讯 1.【科特迪瓦前7个月橡胶出口量同比降2%】QinRex最新数据显示，2026年前7个月，科特迪瓦橡胶出口量共计106万吨，较2025年同期的108万吨下降2%。单看7月数据，出口量同比下降15.6%，环比增加1.5%。科特迪瓦是非洲重要的天然橡胶生产国。近些年科特迪瓦橡胶出口连年增加，因农户受稳定的收益驱使，将播种作物从可可转为橡胶。 2.【印尼上半年天胶、混合胶合计出口量同比下降16%】QinRex数据显示，2026年上半年，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为64.9万吨，同比降23%。其中，标胶合计出口63.4万吨，同比降23%；烟片胶出口1.5万吨，同比降17%；乳胶出口0.03万吨，同比降25%。1-6月，出口到中国天然橡胶合计为7.8万吨，同比降51%；混合胶出口到中国合计为5.5万吨，同比大增162%。综合来看，印尼上半年天然橡胶、混合胶合计出口72.4万吨，同比降16%；合计出口到中国13.3万吨，同比降26%。 3.【USTMA：2026年美国轮胎出货量预测下降1.8%】QinRex据美国8月6日消息，美国轮胎制造商协会（USTMA）于2026年7月对当年美国轮胎出货量进行了预测，预计2026年总出货量将下降1.8%至3.303亿条，低于2025年的3.363亿条和2019年的3.327亿条。与2025年相比，乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的原装配套（OE）出货量预计分别下降0.7%、1.9%和增加6.2%，总计减少10万条。乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的替换出货量预计也将分别下降1.6%、1.6%和7.1%，总计减少590万条。 4.【二季度欧洲替换胎市场销量增加3.1%】8月6日，欧洲轮胎和橡胶制造商协会（ETRMA）发布市场数据显示，2026年二季度欧洲替换胎市场销量同比增加3.1%至5738万条。其中，乘用车胎销量同比增3%至5198.7万条；卡、客车胎出货量同比增13%至270.4万条；农用胎出货量同比降7%至9万条；摩托车/踏板车胎出货量同比增1%至259.9万条。ETRMA秘书长表示，第二季度，欧洲替换轮胎市场复苏范围将扩大，尤其是卡车和客车轮胎，尽管地缘政治问题和高昂的燃料能源成本依然支撑着货运活动和商业信心。 行情走势 ➢本周国内产区降雨扰动频繁，原料供应紧缺，有价无市；泰国工厂出货积极性提升，杯胶采购价止跌反弹，成本端支撑再次显现。天胶社会总库存延续降库，周期内受橡胶仓库火灾事故情绪影响，泰混局部现货流动性收紧，期现基差缩窄，叠加商品氛围转暖提振，胶价止跌向上回升，呈现宽幅上涨。 基差与月差 基差 月差 其他价差：跨品种/跨市场 ➢RU-NR、RU-BR价差减小，NR-SGX TSR20、RU-JPX RSS3价差增加。 其他价差：非标基差 ➢本周进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月，套利盘部分加仓，下游备货情绪减弱，观望为主。国产天然橡胶现货价格重心上行，期货盘面震荡走高提振市场交易情绪，持货商报盘重心向上调整，下游询盘氛围略有改善，谨慎刚需采购，实单成交一般。 其他价差：深浅色价差 ➢全乳-泰混价差缩小，3L-泰混价差缩小。 替代品价格 ➢中东趋势缓和后带动油价下行，宏观偏弱指引；需求端持续疲软，下游买盘情绪偏弱，拖累市场成交重心下移。后续原料端丁二烯受供应收窄预期推动其稍显走高后，成本端给予顺丁橡胶底部支撑亦走强后，市场再陷入探涨趋势 资金动向 ➢RU虚实盘比下降，沉淀资金上升。➢NR虚实盘比上升，沉淀资金上升。 基本面数据 供给：主产区降雨 ➢关注云南、泰东北降雨扰动，印尼进入干季。 供给：主产区气温 ➢关注印尼干季气温。 供给：原料价格 ➢上游主产区不规律雨水天气持续，割胶季原料生产释放节奏不及预期，原料及成本价格稳中偏强 供给：原料价差 ➢本期泰国水杯价差扩大。➢海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差扩大，云南价差稳定。 供给：上游加工利润 ➢橡胶加工利润基本都有所修复。 交割利润 ➢海南、云南全乳交割利润修复。 云南全乳交割利润 供给：泰国出口 ➢6月泰国橡胶出口总量同环比上升；细分来看，除混合胶外各类橡胶出口环比都有所上升。 供给：泰国出口中国 ➢6月泰国橡胶出口中国数量同环比上升；混合胶出口中国数量同比高位。 供给：印尼出口 ➢6月印尼天胶出口总量处于近年同期低位，环比提升，出口中国数量环比亦有提升。 供给：越南出口 ➢6月越南天胶出口总量环比季节性回升，同比处于近年低位。 供给：科特迪瓦出口 ➢7月科特迪瓦橡胶总出口环比微增，同比下降，出口中国数量同环比都有下降。 供给：橡胶进口 ➢6月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口48.32万吨，同环比增加。➢越混、越标、科标进口环比增加较多，印混、科标同比增加较多。 资料来源：同花顺iFinD，Wind，钢联，国泰君安期货研究 需求：轮胎产能利用率与库存 ➢本周轮胎企业产能利用率表现分化，部分半钢胎检修企业陆续复工，产能利用率有所修复；全钢胎仍有少数企业控产及检修安排，整体产能利用率偏弱运行。 需求：轮胎出口与重卡销售 ➢6月全钢胎、半钢胎出口同环比回升。➢6月乘用车、重卡销量环比季节性回升。 需求：轮胎出口欧盟、波斯湾、东盟 需求：轮胎出口非洲、南美、北美 需求：公路运输周转量 ➢6月公路货物周转量同比增加3.42%，旅客周转量同比下降0.23%。 库存：现货库存 深色胶库存 ➢7月31日当周天然橡胶社会总库存延续降库，深浅同降，其中深色降库最为明显，其中青岛港下降2.1%，受终端企业拿货积极性提高，青岛出库量增加8个百分点，入库量则大幅下滑，其它胶种基本符合市场预期，云南产区受原料影响依旧存在。 本周观点总结 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 THANK YOU FOR WATCHING