环保行业周报：7月碳价上涨至百元，碳市场新政发布，配额收紧信号明确

【】【】[Table_Industry]环保周报 证券研究报告 行业研究——周报 2026年8月9日 本期内容提要: ➢行业动态：（1）8月3日，国家发展改革委国家能源局关于印发《新型电力系统建设“十五五”规划》的通知。文件指出，到2030年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%；初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳；新型电力系统体制机制更加完善，全国统一电力市场体系基本建成。（2）8月6日，国家能源局发布中国核电发展报告（2026）。截至2025年底，在运和核准在建核电机组共112台，总规模1.25亿千瓦。其中，在运59台、装机容量6248万千瓦，仅次于美国和法国，位居全球第三；核准在建53台、容量6293万千瓦，连续19年稳居核电工程建设规模全球第一。截至2025年底，我国商运核电机组数量59台，装机容量6248万千瓦，同比增长2.7%，占全国电力总装机容量的1.6%。发电量稳步提高。2025年，核电全年发电量4852亿千瓦时，同比增加7.6%，在全国总发电量中的占比为4.6%，在非化石能源发电量中占比为11.4%。全国核电机组平均利用小时数为7809小时（负荷因子89.1%），同比增加126小时，保持较高水平。 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ➢本周专题：2026年7月，全国碳市场走出单边上涨行情。CEA收盘价自7月1日83.9元/吨上行至7月31日98.59元/吨，月度涨幅达到17.5%，逼近100元/吨关口。成交量方面，截至2026年8月4日，全国碳市场碳排放配额总成交量7333.1万吨；总成交额59.09亿元。从成交结构看，全国碳市场以大宗协议交易成交为主，有一部分挂牌协议成交。挂牌协议交易成交量2111.4万吨，成交额17.86亿元；大宗协议交易成交量5221.7万吨，成交额41.23亿元。2026年7月27日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业，标志着全国碳市场从单一发电行业向多行业扩容后的首次统一年度配额分配。政策打破配额永久跨期有效的预期，2024年以前配额无 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 法用于未来履约。同时，发电行业基准值下调，配额收紧信号明确。 ➢投资建议：“十五五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 目录 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘....................................................................................5二、专题研究：7月碳价上涨至百元，碳市场新政发布，配额收紧信号明确.............................6三、行业动态.......................................................................................................................................8四、公司公告.......................................................................................................................................9五、投资建议.....................................................................................................................................11六、风险提示.....................................................................................................................................12 表目录 表1：2026年碳市场主要事件..............................................................................................................................7表2：2024—2026年度各类别机组碳排放基准值........................................................................................8表3：环保行业部分上市公司估值表................................................................................................................11 图目录 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）......................................................................................................5图2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%）.................................................................................................5图3：环保行业周涨幅前十（%）.........................................................................................................................6图4：环保行业周涨跌幅后十（%）....................................................................................................................6图6：2021年至今全国碳市场碳排放配额成交额.........................................................................................6图7：2024年-2026年8月碳排放配额成交均价.........................................................................................6 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘 ⚫截至8月7日收盘，本周环保板块上涨4.9%，表现优于大盘；上证综指上涨2.8%到3940.04；涨跌幅前三的行业分别是电子（12.6%）、有色金属（10.9%）、机械设备（9.7%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-3.7%）、食品饮料（-2.8%）、家用电器（-2.1%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫细分子板块情况：水务板块下跌1.20%；水治理板块上涨9.14%；大气治理板块上涨0.06%；环卫板块上涨14.73%；垃圾焚烧板块下跌1.99%；资源化板块上涨9.77%；固废其他板块上涨1.01%；监测/检测/仪表板块上涨10.45%；环境修复板块上涨5.68%；环保设备板块上涨9.28%。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫个股表现：本周环保板块，涨幅前十的分别为天源环保、和达科技、莱伯泰科、金达莱、皖仪科技、海鸥股份、侨银股份、华宏科技、大地海洋、冰轮环境；跌幅前十分别为青达环保、华光环能、惠城环保、瀚蓝环境、景津装备、洪城环境、中国天楹、军信股份、首 创环保、仕净科技。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 二、专题研究：7月碳价上涨至百元，碳市场新政发布，配额收紧信号明确 2026年7月，全国碳市场走出单边上涨行情。CEA收盘价自7月1日83.9元/吨上行至7月31日98.59元/吨，月度涨幅达到17.5%，逼近100元/吨关口。成交量方面，截至2026年8月4日，全国碳市场碳排放配额总成交量7333.1万吨；总成交额59.09亿元。从成交结构看，全国碳市场以大宗协议交易成交为主，有一部分挂牌协议成交。挂牌协议交易成交量2111.4万吨，成交额17.86亿元；大宗协议交易成交量5221.7万吨，成交额41.23亿元。2026年以来，CEA碳价整体呈震荡上行走势。截至2026年7月31日，全国碳市场综合价格，最高价98.59元/吨，最低价72.5元/吨，均价81.79元/吨。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心注：2026年数据截止至2026.8.4 资料来源：iFinD，信达证券研发中心注：2026年数据截止至2026.8.4 我国已成为全球规模最大的碳市场。2021年7月16日，我国碳排放权交易市场正式启动。5年来，纳入市场的重点排放单位从最初的2162家火力发电企业，扩容至3378家钢铁、水泥、铝冶炼等高耗能企业，覆盖了约83亿吨二氧化碳排放量，占全国排放总量的65%以上。 政策逐步加码。碳市场主体范围扩大与配额收紧为长期趋势。2025年8月25日，中办、国办《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》对外公布，明确2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业、2030年基本建成“配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合”的全国碳市场。2026年以来的各项政策均是该纲领性文件的落地执行。 2026年7月27日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业，标志着全国碳市场从单一发电行业向多行业扩容后的首次统一年度配额分配。政策主要的边际变化有以下方面： ✓打破配额永久跨期有效的预期，2024年以前配额无法用于未来履约。政策明确，2019-2026年度配额可用于2019-2024年度欠缴配额的清缴等事项，2019-2024年度配额不可用于2025年度及后续年度配额清缴。2025、2026年度配额可以按照有关规定用于2025、2026及后续年度配额清缴。 ✓预分配比例明确为“上一年度核查排放量的50%”。政策明确，2025、2026年度发电行业，2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位（机组、生产线、工序）预分配配额的数量原则上为重点排放单位上一年度经核查排放量的50%。各省级生态环境主管部门可结合该单位履约风