REITs 2026年8月配置建议总结
7月行情回顾
- 中证REITs全收益指数7月累计下跌1.7%。
- 上半月横盘震荡,下半月随财报季下行。
- 下半月市场下行或因部分板块二季报业绩不及预期。
- 发行节奏短期放缓。
8月观点
- 估值水平:REITs相对估值已回落至历史低位。
- 全市场P/NAV平均1.03倍,历史34%分位。
- 产权REITs平均派息率4.8%,与10Y国债利差处于历史98%分位。
- 利率预期:下半年无风险利率或仍有下行空间。
- 市场情绪:市场对下半年顺周期基本面好转仍存观望情绪。
配置建议
- 维持“强基本面低估值”主线。
- 供应端关注挂网节奏。