【申万建材】科达制造更新推荐:重组短期受阻不改公司出海成长性,看好公司持续受益于非洲瓷砖等基础建材景气上行#非洲建材是公司核心增长引擎。1)2025年公司海外建材收入81.85亿、占比47.07%,特福国际单平台净利14.96亿,在非洲7国运营21条瓷砖+2条玻璃+2条洁具产线,瓷砖产能利用率103.57%,海外建材市场长坡厚雪,公司具备竞争优势。2)陶机业务亚洲第一、全球第二,海外接单占比超60%,配件耗材接单占比25%,且海外同比+30%,提供稳定现金流。3)蓝科锂业在锂价上行周期里26H1贡献2.02万吨产量、投资收益弹性明显。三线叠加下,2026H1预告归母12.6–13.6亿,同比增