7月啤酒销量环比下滑,整体承压。具体表现如下:
- 燕京啤酒销量微增,优于行业平均,燕京U8增长约30%;
- 青岛啤酒销量下滑超20%,山东地区下滑约40%;
- 华润啤酒销量小幅下滑,高端产品喜力增长双位数;
- 百威销量下滑约20%;
- 重庆啤酒销量下滑中高个位数;
- 珠啤销量下滑,97纯生降速。
行业需求偏弱,主要因一到四线城市最高气温同比上升的城市比例不超过50%。尽管7月业绩环比走弱,但燕京啤酒、华润啤酒等仍展现韧性,部分单品保持高增速。
预计啤酒销量有望在8月企稳复苏。当前啤酒板块估值约18倍,分位数处于1/3/5/1水平。