电力设备与新能源行业周报：新能源车7月销量同增，政策端持续发力

证券研究报告 行业周报 新能源车7月销量同增，政策端持续发力 ——电力设备与新能源行业周报（2023.08.07-08.11） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周，电力设备行业下跌3.18%，表现强于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第15。分子板块看，电池下跌2.74%，电网设备下跌2.97%，光伏设备下跌3.48%，风电设备下跌3.85%，电机下跌4.41%，其他电源设备下跌4.58%。 ◼ 核心观点&数据 动力电池 核心观点：电池端，考虑补贴及其他支持政策对新能源汽车销量的拉动，上游原料价格下降释放成本压力，我们看好后续动力电池出货量增长，盈利能力提升。材料端，考虑干法隔膜的需求旺盛，主流生产厂商的产能利用率可达100%，我们看好头部隔膜厂商业绩增长。新技术方面，复合集流体产业化进程加速，关键设备环节有厂商通过下游客户验证，多家企业扩产签单，我们看好核心设备厂商订单放量。 数据更新：据中汽协，2023年7月，中国新能源汽车销量78.0万辆，同比+31.6%，环比-3.1%；渗透率为32.7%，同比+8.2pct。分动力类型看，BEV销量54.1万辆，同比+18.2%；PHEV销量23.9万辆，同比+77.0%。据Marklines，2023年7月，美国电动车销量13.1万辆，同比+54.6%，环比-0.3%；渗透率为10.0%，同比+2.8pct。其中， BEV销量10.5万辆，同比+49.0%；PHEV销量2.6万辆，同比+82.4%。据中国动力电池产业创新联盟，2023年7月，我国动力电池装车量32.2GWh，同比+33.3%。其中，三元电池装车量10.6GWh，占总装车量32.8%，同比+7.4%；磷酸铁锂电池装车量21.7GWh，占总装车量67.2%，同比+51.1%。 光伏 核心观点：需求端看，随着全球主要国家持续推进双碳目标，利好政策不断涌现。根据路透社消息，德国财政部周三表示，德国内阁已同意明年为绿色投资拨款576亿欧元（632亿美元），在2023年的目标上增长60.2%，其中可再生能源补贴将约为126亿欧。另外，受澳大利亚部分企业员工计划罢工影响，欧洲天然气期货价格出现大涨，后续有望带动欧洲光伏需求。 数据更新：根据Infolink数据，2023年8月9日，硅料价格71元/KG，环比+2.9%；182mm、210mm硅片价格分别为2.95、3.92元/KG，周环比持平；单晶PERC 182、210电池价格分别为0.75、0.73元/W，周环比分别+1.35%、持平；单晶单面PERC 182、210组件价格分别为1.26、1.27元/W，周环比分别-1.56%、-2.31%。辅材方面，根据SOLARZOOM数据，正银、背银价格分别为5940、3372元/KG，周环比分别-3.46%、-3.57%；EVA、POE胶膜价格分别为8.9、15.0元/㎡，周环比持平；3.2mm、2.0mm玻璃价格分别为25.5、17.5元/㎡，周环比分别+2%、+2.94%。 ◼ 投资建议 动力电池： 2022年7月开始动力电池板块持续下行，当前板块估值位于过去3年1.51%分位点。我们认为板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。 [Table_Industry] 行业: 电力设备 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 丁亚 Tel: 021-53686149 E-mail: dingya@shzq.com SAC编号: S0870521110002 联系人: 刘昊楠 Tel: 021-53686194 E-mail: liuhaonan@shzq.com SAC编号: S0870122080001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《绿证核发实现全覆盖，终端需求起量在即》 ——2023年08月08日 《锂电海外布局推进，组件排产提升》 ——2023年08月01日 《6月光伏装机数据亮眼，硅料价格反弹》 ——2023年07月24日 -31%-27%-22%-18%-14%-9%-5%-1%4%08-2210-2201-2303-2305-2308-23电力设备沪深3002023年08月15日 行业周报 看未来，我们预计动力电池需求将逐步改善，持续看好锂电池产业链。 1）电池端，建议关注宁德时代，公司技术壁垒高、盈利稳定，公司海外布局持续推进，竞争力有望进一步提升。 2）材料端，隔膜环节建议关注星源材质、恩捷股份，星源材质受益储能行业对干法隔膜需求拉动，公司在干法隔膜领域布局产能靠前；恩捷股份旗下江西睿捷第二条铝塑膜产线已全线贯通，预计第三条铝塑膜产线也将于今年下半年贯通。 3）新技术方向，复合集流体领域，设备端建议关注道森股份，公司旗下洪田科技研发的“一步法”复合铜箔真空镀膜成套设备“真空磁控溅射一体机”顺利通过客户测试验证，未来有望快速放量；箔材端，建议关注宝明科技，产业布局进度领先。 光伏： 1）看好下游需求及组件排产回升，直接利好相关辅材环节（量升利稳）。建议关注玻璃、胶膜、焊带、边框、接线盒、跟踪支架等环节，推荐鑫铂股份，建议关注福莱特、信义光能、福斯特、海优新材、天洋新材、宇邦新材、威腾电气、通灵股份、快可电子、中信博、意华股份等。 2）持续看好新技术方向，建议关注颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等。推荐高测股份、双良节能、协鑫科技，建议关注迈为股份、钧达股份、仕净科技、聚和材料、帝科股份、捷佳伟创、帝尔激光、罗博特科、东威科技、芯碁微装等。 3）看好组件价格下降及绿证增厚收益带来分布式光伏需求起量，建议关注苏文电能、芯能科技、晶科科技。 ◼ 风险提示 新技术导入不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易政策变化等。 ◼ 数据预测与估值 [Table_RecommendStock] 公司名称 股价 EPS PE PB 投资评级 8/11 23E 24E 25E 23E 24E 25E 高测股份(688556) 52.50 5.36 6.94 8.79 9.79 7.56 5.97 5.07 买入 双良节能(600481) 11.19 1.34 1.56 1.66 8.35 7.17 6.74 2.85 买入 鑫铂股份(003038) 36.12 2.37 3.75 4.74 15.24 9.63 7.62 2.78 买入 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 核心观点 ..................................................................................... 5 2 行情回顾 ..................................................................................... 7 3 行业数据跟踪：动力电池 ........................................................... 9 3.1 新能源汽车销量：7月中国新能源汽车销量同比增长31.6% ............................................................................................... 9 3.2 产业链装车及排产：7月我国动力电池装车量32.2GW，同比+33.3% .......................................................................... 11 3.3 产业链价格 ..................................................................... 13 4 行业数据跟踪：光伏 ................................................................. 16 4.1 装机：6月国内光伏装机17.21GW，同比+140.03% .... 16 4.2 出口：6月国内电池组件出口金额41.15亿美元，同比-9.32% ................................................................................... 16 4.3 排产： 7月国内硅料产量11.56万吨 ............................. 17 4.4 产业链价格 ..................................................................... 17 5 行业动态 ................................................................................... 21 6 公司动态 ................................................................................... 23 6.1 重要公告 ......................................................................... 23 6.2 融资动态 ......................................................................... 24 6.3 股东大会 ......................................................................... 24 6.4 解禁动态 ......................................................................... 24 7 风险提示 ................................................................................... 26 图 图 1：申万一级行业涨跌幅比较 ............................................. 7 图 2：细分板块涨跌幅 ........................................................... 8 图 3：板块个股涨跌幅前五 .................................................... 8 图 4：7月中国新能源汽车销量78.0万辆，同比增长31.6% 9 图 5：7月中国新能源汽车渗透率为32.7% ........................... 9 图 6：7月中国新能源汽车出口10.1万辆，同比+87% ......... 9 图 7：7月欧洲七国新能源汽车销量同比+35.3%................. 10 图 8：7月欧洲七国新能源汽车渗透率22.1% ..................... 10 图 9：7月美国新能源汽车销量13.1万辆，同比+54.6% .... 11 图 10：7月美国新能源汽车渗透率10.0%，同比+2.8pct ... 11 图 11：6月全球动力电池装车量为64.9GW，同比+41% ... 11 图 12：全球动力电