食品饮料行业酒类6月线上销售数据跟踪报告：白酒线上销售持续向好，啤酒同比增速由正转负

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 白酒线上销售持续向好，啤酒同比增速由正转负 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——酒类6月线上销售数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2022年07月22日 [Table_Summary] 行业核心观点： 6月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，受益于疫情好转及618大促活动的开展，6月酒类线上销售表现较好。其中白酒线上销售额同比大幅上升，啤酒线上销售额同比小幅下降。线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台与京东仍占据主导地位。白酒行业淘系平台与京东销售额同比均大幅上升，拼多多线上销售额同比略有下降，京东拥有绝对渠道优势；啤酒行业淘宝天猫和京东平台销售额接近，京东销售额同比大幅上升，拼多多销售额占比近四个月持续增长。从龙头线上渠道来看，京东平台是白酒龙头的线上主战场，其中茅台京东销售占比近80%，五粮液京东占比近70%。总体来看，6月酒类线上销售表现较好，建议关注长期需求确定性和成长性较强的高端、次高端白酒龙头，产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头。 投资要点： ⚫ 白酒线上销售呈现向好趋势，茅五价格维稳。6月白酒三大电商线上销售总额41.87亿元（YoY+ 31.35%），三大电商平台中京东仍为白酒线上销售主战场，其白酒销售额占比将近三大电商线上总销售额的50%。白酒淘系平台销售额为15.1亿元（YoY+24.84%）。京东白酒销售大幅增长，销售额为23.38亿元（YoY+44.42%），拼多多白酒销售额为3.39亿元（YoY-5.61%）。贵州茅台6月三大电商销售总额为6.01亿元（YoY-10.51%），淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为0.27/4.72/1.02亿元，占比分别为4.44%/78.55%/17%。6月20年普飞单瓶价格落在3050元至3120元价格区间，较上月有所上升；飞天散瓶价格落在2800元至2850元价格区间，6月下旬稳定在2820元。五粮液6月淘系平台与京东线上销售总额5.26亿元（YoY+22.6%），淘系平台和京东销售额分别为1.67和3.6亿元，占比分别为31.65%和68.35%。6月普五（八代）单瓶价格落在965元至975元价格区间，月内价格逐步下降，6月下旬下降至965元后维持稳定；普五（七代）价格稳定在965元。 ⚫ 啤酒线上销售额同比下滑，同比增速由正转负。6月三大电商啤酒销售总额为6.83亿元（YoY-4.15%）。其中，淘系线上销售额为3.25亿元（YoY-20.49%），京东啤酒销售额为3.01亿元（YoY+31.97%），拼多多啤酒销售额为0.57亿元（YoY-24.7%）。青岛啤酒淘系平台与京东线上销售总额1.05亿元（YoY-1.36%），淘系平台、京东线上销售额分别为0.56/0.49亿元，占比分别为52.91%/47.09%。百威啤酒三大电商线上销售总额为1.23亿元（YoY-21.35%），淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为0.72 /0.46 /0.04亿元，占比分别为59.11%/37.8%/3.09%。 ⚫ 风险因素：1.政策风险；2.食品安全风险；3.疫情风险；4.经济增速不及预期风险；5.平台数据统计有误及统计不全风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 茅台醇年代系列焕新上市，伊利现代智慧健康谷项目投产在即 i茅台预约人次达6.9亿，燕京啤酒高产能项目落户山东 烟火重燃食未尽，万家争艳业长青 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 叶柏良 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%食品饮料沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 4245 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 白酒：线上销售呈现向好趋势，茅五价格维稳 ........................................................... 3 1.1 6月白酒线上销售额同比上升，京东主战场收入大幅提升 .............................. 3 1.2 茅台线上销售额同比延续下跌趋势，五粮液线上销售额同比由负转正 ........ 4 2 啤酒：线上销售额同比下滑，同比增速由正转负 ....................................................... 6 2.1 啤酒线上销售额同比下滑，京东销售额大幅增长 ............................................ 6 2.2 啤酒龙头线上销售表现不佳，青岛啤酒同比跌幅缩小 .................................... 8 3 投资建议及风险因素 ....................................................................................................... 9 3.1 投资建议 ................................................................................................................ 9 3.2 风险因素 ................................................................................................................ 9 图表1： 白酒行业线上销售总额及同比增速 .................................................................. 3 图表2： 天猫淘宝白酒行业线上销售额及同比增速变化情况 ...................................... 4 图表3： 京东白酒行业销售额及同比 .............................................................................. 4 图表4： 拼多多白酒行业销售额及同比 .......................................................................... 4 图表5： 贵州茅台线上销售总额及同比 .......................................................................... 4 图表6： 贵州茅台6月线上各渠道占比 .......................................................................... 4 图表7： 飞天茅台批价跟踪（元） .................................................................................. 5 图表8： 五粮液线上销售总额及同比 .............................................................................. 6 图表9： 五粮液6月线上各渠道占比 .............................................................................. 6 图表10： 普五批价跟踪（元） ........................................................................................ 6 图表11： 啤酒行业线上销售总额及同比增速 ................................................................ 7 图表12： 天猫淘宝啤酒行业销售额及同比增速 ............................................................ 7 图表13： 京东啤酒行业销售额及同比 ............................................................................ 8 图表14： 拼多多啤酒行业销售额及同比 ........................................................................ 8 图表15： 青岛啤酒线上销售总额及同比 ........................................................................ 8 图表16： 青岛啤酒6月线上各渠道占比 ........................................................................ 8 图表17： 百威啤酒线上销售总额及同比 ........................................................................ 9 图表18： 百威啤酒6月线上各渠道占比 ........................................................................ 9 fXgVmUdVdYnVlUdYiZ8O9RaQtRpPnPnPfQmMqPlOsQsQaQqRsONZsPtOwMpOxP [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1 白酒：线上销售呈现向好趋势，茅五价格维稳 1.1 6月白酒线上销售额同比上升，京东主战场收入大幅提升 6月白酒线上销售额同比上升，京东仍为白酒主战场。受益于疫情好转及618大促活动的开展，白酒同比增速大幅提升，呈现向好趋势。萝卜投资数据显示，本月白酒三大电商线上销售总额同比增加31.35%至41.87亿元，其中淘系平台与京东同比均有不同程度增幅，拼多多同比小幅下跌。自今年2月以来，淘系销售占比持续提升；京东销售占比6月有所回升，依然是白酒线上销售主战场。 图表1：白酒行业线上销售总额及同比增速 资料来源：萝卜投资，万联证券研究所 注：线上销售总额=天猫淘宝销售额+京东销售额+拼多多销售额 京东和淘系平台白酒线上销售额同比大幅增长，拼多多销售额同比小幅下降。根据萝卜投资数据，相比于去年同期，淘系平台与京东均有不同程度增幅，拼多多小幅下降。6月天猫淘宝线上销售额为15.1亿元，同比增加24.84 %，环比上升115.91 %。京东白酒销售大幅增长，6月销售额23.38亿元，同比增加44.42 %，环比上升136.16%。拼多多白酒销售表现不佳，线上销售额为3.39亿元，同比下降5.61%，环比上升2.42%。