食品饮料行业周观点：双十一白酒线上销售火热，10月烟酒类社零数据持续向好

强于大市(维持) ——食品饮料行业周观点(11.13-11.19) 上周食品饮料板块下跌1.37%，于申万31个子行业中位列第31。上周（2023年11月13日-2023年11月19日），沪深300指数下跌0.51%，申万食品饮料指数下跌1.37%，跑输沪深300指数0.86个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。上周食品饮料子板块基本全部下跌，其中预加工食品（-4.58%）、白酒（-1.45%）、乳品（-1.40%）跌幅居前三。宏观层面，10月社会消费品零售总额同比增长7.6%，10月烟酒类消费同比增长15.4%。白酒方面，快手酒水商品双十一成交GMV同增超128%，首届中国酒业ESG论坛将举办，2023年杭州酒博会宣布延期。茅台集团与方大集团战略合作，茅台位列《2023中国最佳品牌排行榜》酒类品牌首位，茅台技术开发公司大幅增资至约10.82亿元，“茅小凌甘醇家族”正式上线。五粮液深度参与APEC峰会，泸州老窖入选商务部“中华老字号守正创新十大案例”，舍得酒业生产、技术团队荣获射洪市最高人才奖项，会稽山双十一销售同比增长超150%，西凤酒10万吨优质基酒及配套生产项目预计2028年8月建成投产。啤酒方面，百威啤酒公司“柚”见吉水·精酿啤酒井冈蜜柚采购签约仪式举行。大众食品方面，农夫山泉拟在西藏林芝建设生产基地，投资2亿元。广药王老吉广东荔枝（汕头）产业园正式投产。建议关注：1）白酒：双十一白酒线上销售火热，线上线下渠道价格差进一步扩大。白酒分化趋势将延续，预计高端酒及区域地产龙头表现更优，关注高端酒及区域酒核心资产；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场持续复苏，啤酒需求端向好，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 增配白酒，食品饮料重仓比例触底反弹11月上旬白酒价格环比上行，茅台节气酒全系亮相 食饮板块持续上涨，白酒行业信心提振 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌1.37%，于申万31个子行业中位列第31。上周（2023年11月13日-2023年11月19日），沪深300指数下跌0.51%，申万食品饮料指数下跌1.37%，跑输沪深300指数0.86个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。年初至今沪深300指数下跌7.84%，申万食品饮料指数下跌10.95%，跑输沪深300指数3.11个百分点，在申万31个一级子行业中排名第21。上周食品饮料子板块基本下跌，其中预加工食品（-4.58%）、白酒（-1.45%）、乳品（-1.40%）跌幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌1.45%，其中顺鑫农业（+5.49%）、皇台酒业（+2.95%）、古井贡B（+1.27%）涨幅居前三，贵州茅台下跌1.26%，五粮液下跌1.21%。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3060元 /瓶，飞天散瓶价格由2840元/瓶下调回到2820元/瓶。茅台集团与方大集团战略合作，茅台位列《2023中国最佳品牌排行榜》酒类品牌首位，茅台技术开发公司大幅增资至约10.82亿元，“茅小凌甘醇家族”正式上线。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持960元/瓶。五粮液深度参与APEC峰会。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)价格由上上周的328.00元/瓶上涨至358.00元/瓶，后在358元/瓶-359.00元/瓶区间波动。泸州老窖入选商务部“中华老字号守正创新十大案例”。 食品饮料其它板块： 啤酒：百威亚太：天眼查App显示，近日，百威亚太（厦门）赋能科技有限公司成立，经营范围含企业管理、供应链管理服务、税务服务、信息咨询服务等，该公司由百威投资（中国）有限公司全资持股。 大众食品：农夫山泉：近日，林芝市巴宜区人民政府与农夫山泉股份有限公司签订《协议书》。按照协议，由农夫山泉股份有限公司投资2亿元，在巴宜区尼西村建设农夫山泉生产基地，并将注册成立农夫山泉的控股子公司。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 正文目录 1上周行情回顾...................................................................................................................42白酒每周谈.......................................................................................................................52.1资本市场个股表现................................................................................................52.2价格跟踪及点评....................................................................................................52.3北向资金跟踪........................................................................................................62.4行业动态及重点公司事件跟踪点评....................................................................73食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评...........................................................94上市公司公告及大事提醒...............................................................................................95投资建议.........................................................................................................................106风险因素.........................................................................................................................10 图表1：申万一级行业上周涨跌幅(%)............................................................................4图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅(%)....................................................................4图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)....................................................4图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.11.17)..............................................................4图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)................................................................................5图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)................................................................................5图表7：飞天茅台批价跟踪（元）..................................................................................6图表8：普五批价跟踪（元）..........................................................................................6图表9：名酒线上零售价跟踪（元）..............................................................................6图表10：茅五泸北向资金持股数量及持股比例............................................................7图表11：贵州茅台北向资金净流入金额........................................................................7图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件........................................9 1上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌1.37%，于申万31个子行业中位列第31。上周（2023年11月13日-2023年11月19日），沪深300指数下跌0.51%，申万食品饮料指数下跌1.37%，跑输沪深300指数0.86个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。年初至今沪深300指数下跌7.84%，申万食品饮料指数下跌10.95%，跑输沪深300指数3.11个百分点，在申万31个一级子行业中排名第21。 子板块层面：上周食品饮料子板块基本下跌，其中烘焙食品（+0.56%）、保健品（-0.11%）、肉制品（-0.36%）、调味发酵品（-0.57%）、软饮料（-0.58%）、其他酒类（-0.77%）、啤酒（-1.06%）、零食（-1.13%）、乳品（-1.40%）、白酒（-1.45%）、预加工食品（-4.58%）。PE（TTM）分别为其他酒类（123.49倍）、调味发酵品（50.22倍）、保健品（37.88倍）、零食（36.80倍）、烘焙食品（27.72倍）、啤酒（27.70倍）、白酒（27.09倍）、软饮料（26.88倍）、预加工食品（25.55倍）、肉制品（22.22倍）、乳品（21.31倍）。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2白酒每周谈 2.1资本市场个股表现 上周白酒板块下跌1.45%，其中顺鑫农业（+5.49%）、皇台酒业（+2.95%）、古井贡B（+1.27%）涨幅居前三，贵州茅台下跌1.26%，五粮液下跌1.21%。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2.2价格跟踪及点评 上周，20年飞天茅台批价维持3060元/瓶，飞天散瓶价格由2840元/瓶降到2820元/瓶。普五（八代）价格维持960元/瓶。根据京东商城数据，本周大部分名酒价格不变，洋河梦之蓝(M3)(52度)价格维持639.00元/瓶，剑南春(52度)价格维持489.00元/瓶，习酒窖藏1988(53度)价格维持698.00元/瓶，水井坊(52度)价格维持560.00元/瓶，30年青花汾酒(53度)价格维持1099.00元/瓶。少部分名酒价格出现波动，五粮液(52度)价格从1029.00元/瓶上涨到1039.00元/瓶，泸州老窖(52度)价格由上上周的328.00元/瓶上涨至在358.00-359.00元/