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东吴金属刘奕町团队 黄金板块的出击信号 260805

2026-08-06 未知机构 @·*&&
报告封面

▪️两个细节显示：美债问题关注再起，压低美债收益率迫切性提升 1、7月9日30年期美债拍卖+0.4尾差，7月22日20年期美债拍卖+0.5尾差，是近半年首次出现正尾差。该时点与美国AI叙事初现扰动重叠，#代表“美国例外论”叙事松动、市场重新关注美债风险，要求更高风险补偿，利好黄金货币属性。 2、7月31日美国默许日元大涨，本质是【阻断日元跌-日本抛美债稳汇率-推高美债收益率】的链条，#代表当前点位的美债收益率已高到难以承受。 今晚7月小非农不及预期，6、7月经济数据全面降温有望推动加息预期回摆，叠加中期选举渐近、政策预期温和，#黄金宏观压制极值已过。 ▪️黄金右侧信号出现，布局窗口开启 金价前期夯稳4000底部，今晚强势突破4200出现右侧信号。#权益端一直等待的宏观拐点来临，当前下跌空间有限，向上赔率随宏观面变化正持续放大。 📮建议关注：1、锐度弹性：中国黄金国际、灵宝黄金、赤峰黄金、招金黄金。2、稳健增长：紫金黄金、万国黄金、山金国际。3、困境反转：山东黄金、招金矿业。

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