股指期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周四股指总体上行，上证指数收盘上涨0.57%。期指主力合约分化，IF和IC下跌，IH和IM上涨。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面下行。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年08月06日星期四 行业方面，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异下降。结合行业在指数中所占权重看，电力设备拖累300、500和1000，医药生物拖累50、500和1000，电子仍在支持四大指数。资金方面，主要指数资金均有流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性2695亿元，短端资金成本暂时变动不大，总体维持阶段低位附近。其他方面消息变动不大。总体上看，国内经济供需继续改善减慢，外需略有回落，再通胀步伐放慢。宏观政策增量相对有限，加速释放存量为主。海外方面，全球经济维持上行趋势，通胀暂时稳定。美国联邦基金利率期货隐含年内加息预期降至130%以下。美股主要指数继续刷新高点，VIX指数维持低位。韩国股市明显下跌。人民币汇率维持高位震荡。地缘政治风险缓和，风险偏好分化，总体有所上升。 【市场逻辑】 国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多也正在削弱。国内增量政策暂无明显利多，海外政策影响则略偏空。外盘有一定利多影响，汇率利多不变。地缘政治风险仍偏多，风险偏好也偏利多。科技板块反弹正向影响下降。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 策略方面，沪指脱离底部后继续上行，关注是否突破3875点至3900点压力区间，下方3750点至3800点支撑仍有效。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。多头头寸继续持有。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率扩大，反套和超额收益空间增加。跨期价差方面，12-09、03-12价差明显下降，预计未来仍是上行为主，可继续持有反套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力8950-9000，支撑7240-7250；中证1000指数压力8980-9010，支撑6700-6730。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：收盘价:上证50&IH.......................................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 本报告中的信息均源于公