鸣熙资本2026年中VIP私享会：量化投资策略与市场应对纪要

发布时间：2026-08-05 一、核心要点 1. 本次鸣熙资本于拍拍网举办2026年中VIP客户私享会，邀请王佩佳分享，内容涵盖公司迭代、行情回顾、下半年策略，后续提供问答及视频回放服务。 2. 鸣熙资本2014年注册成立，是老牌私募，当前管理规模约120亿元，投研占比达80%，核心成员多为硕士以上学历；2021年加入的陈浩伟负责股票端投研，曾任职海外知名对冲基金P72量化策略部门。 3. 公司策略覆盖量价（70%）、基本面（15%）、另类（15%）三类信号，拥有约300条子策略，年度净新增子策略目标为15-20条，运用AI提升运算效率与因子挖掘能力，同时开展交叉验证。 4. 拍拍平台在售产品包括含量选1000指增、红利等类型；2025年以来，产品五六月份表现贴合市场，七月份因科创与红利板块负相关的市场分化，回撤可控；公司坚持全频段多周期阿尔法策略以应对不同行情。 5. 下半年A股或处于震荡周期，公司将采用见招拆招的方式，针对不同板块与行情调整策略，把握结构性机会；量化行业分化较大，策略需走向精细化，公司通过迭代高换手策略等应对规模增长带来的超额收益压力。 6. 投资策略采用分市场动能强弱配置的方式：市场动能强者侧重短周期预测，承压者结合PE/PB估值部署红利策略；行业风格轮动中监测流动性，投资组合采用超市货架模式提供不同收益波动率的产品，不做行业个股轮动等主观干预。 7. 量化精选策略为多频段自适应组合，可灵活调整高频、中频、低频交易信号占比，当高频信号表现不佳时释放给中低频，日内波动上升且高频信号强劲时增强日内交易信号。 8. 量化选股不以持有科技股为目的，而是捕捉日内阿尔法，持仓跟随市场主线；选股逻辑保持稳定，如红利策略坚持原有逻辑以规避超额回撤。 二、风险与关注 1. 量化私募规模爆发式增长，公司去年管理规模30-40亿元，同规模管理人今年多突破百亿，超额收益获取难度提升。 2. 行情极致化、流动性收缩、极端波动（如2024年萧条类行情）会对量化策略造成冲击。 3. 量化策略存在缺陷，可能助长追涨杀跌、加剧市场波动，选股逻辑、策略适配性、修复节奏等市场变化存在不确定性。 4. 国内融券环境受限，暂不推出多空策略；7月科创相关下跌为杠杆平仓等事件性冲击，对量化影响有限。 三、投资线索与后续安排 1. 投资者可适当配置红利策略、量化策略、主题策略、T0策略等不同类型产品，以应对不同市场行情。2. 投资者添加路演页面客服助手，可获取定期分享、综合问答及带AI字幕与问答内容的视频回放服务。